*ST双成机构调研纪要

海南双成药业股份有限公司是一家以化学合成多肽药品为特色的高科技企业，于2012年在深圳证券交易所上市。公司在美国和欧盟拥有通过FDA和GMP认证的生产车间，产品覆盖中国内地30多个省市自治区，合作医药商家超过600家，产品覆盖医院终端数量超过10000个。

投资者关系活动主要内容：

1. 市场与业务布局：公司注射用紫杉醇(白蛋白结合型)于2025年5月获批美国市场并实现首次发货，公司根据订单情况安排生产。公司在学术推广方面以招商和市场推广相结合，医院准入方面拥有多个国际GMP认证资质，持续推进国际化战略。公司没有转型计划，大股投资半导体方面与公司业务无关。公司将利用GMP国际化水平开展CMO合作。

2. 财务与运营：公司一季报显示应收账款下降39.35%，大部分账龄在1年以内。公司对境外客户实行审慎的差异化信用政策，境外销售回款良好。公司今年在优化内部管理和推进数字化方面的重点投入方向包括加强网络安全防护管理、完善信息化体系、加强管理成本控制、加强内部人才培养与选拔等。

3. 研发与生产：公司研发投入资本化率从2024年的约5%提升至2025年的29%，主要原因是大部分研发项目处于开发阶段。公司研发重点聚焦多肽品种的原料药研发、复杂制剂研发。公司原料药与制剂业务的协同提升主要围绕研发协同、生产协同和销售协同展开。

4. 未来战略：公司以国际化为总体战略目标，继续在多肽和复杂制剂领域深耕细作，制定短期、中期和长期研发计划。公司未来将重点做好营销、多肽业务出口、研发生产、宁波双成发展、信息建设、环保等方面的工作。

5. 退市风险警示：公司申请撤销退市风险警示尚需经深圳证券交易所批准，能否获得批准尚存在不确定性。公司目前向深交所提交的撤销退市风险警示申请处于补充材料阶段，公司将密切关注相关事项的进展情况，并严格按照《股票上市规则》等相关规定，及时履行信息披露义务。

6. 业绩提升：公司2026年经营计划的核心业务包括推进注射用紫杉醇(白蛋白结合型)在美国市场的销售，扩大多肽原料药市场和销售，加快推进长效多肽、复杂制剂产品的研发，积极开展CMO合作，积极参与药品集采投标等。

7. 行业竞争：公司实行产品差异化定价策略，保持核心产品价格稳定，加强渠道管控，强化成本控制力度，以稳定产品总体毛利率水平。

8. 出口及海外市场：公司在海外市场拓展计划包括推进注射用紫杉醇(白蛋白结合型)在美国市场的销售，将多个品种在其他国家注册和实现销售，扩大多肽原料药国际市场和销售，加快推进长效多肽、复杂制剂产品的研发，积极开展与国际客户CMO的合作。