碳酸锂主力合约价格于5月11日较5月8日小幅回落，但电池级碳酸锂现货价格持续上行，导致期货贴水大幅收窄，基差显著走强并接近平水状态。5月11日主力合约持仓量与成交量较5月8日均有所收缩，显示市场在价格高位区域交投活跃度略有下降，资金观望情绪有所增加。
根据5月8日数据，碳酸锂行业产能利用率较前一周微幅下降至70.28%，但受市场传闻《新矿业法》可能影响江西锂云母矿换证复产进程的担忧，供应端预期有所收紧，对价格形成情绪支撑。部分锂盐厂在高价位有出货意愿，但市场流通环节因贸易商接货谨慎而存在阻滞。下游正极材料价格于5月11日普遍继续上涨，反映成本传导仍在进行，但下游材料厂对20万元/吨以上的碳酸锂价格抵触情绪明显，多以刚需采购为主，实际需求跟进有限。4月新能源乘用车零售销量同比微降5%，但批发销量同比增长7%，显示需求具备一定韧性但并非强劲驱动。截至5月8日，碳酸锂社会库存连续两周小幅去库至102673实物吨，但贸易商环节因前期库存积压，资金压力较大，导致市场现货流通不畅，隐性库存压力仍存。
预计未来一到两周，碳酸锂期货价格将维持高位震荡格局。供应端受政策传闻扰动，复产预期可能延迟，为价格提供了底部支撑；现货价格虽跟涨，但高价已显著抑制下游的采购意愿和投机需求，市场呈现“有价无市”的特征，实际成交清淡将限制期货价格的进一步上行空间。同时，社会库存虽微降，但流通环节的库存压力尚未完全化解。多空因素交织下，价格缺乏单边突破的动力，预计将以震荡为主。
05月11日SMM电池级碳酸锂现货价格持续上行至196500元/吨，期货方面，碳酸锂2609合约低开高走，午盘前后在20.3-20.5万元/吨区间高位震荡，尾盘小幅回落至20.5万元/吨收盘，涨幅3.51%，持仓量增加27414手。需求端，下游材料厂以刚需采购为主，部分企业存在后点价的行为，对20万元/吨以上价位仍存明显抵触，采买意愿偏弱。供应端，部分锂盐厂在价格相对高位有散单出货意愿，但贸易商因前期库存积压、资金占用成本高，接货意愿不强，市场流通环节阻滞未解。整体市场询价和实际成交仍相对清淡，期现背离格局延续，现货跟涨动力受限。消息面上，受周末发布的《新矿业法》影响，市场对江西锂云母换证复产预期可能延迟的担忧加剧，推动今日碳酸锂价格持续上涨。预计短期内，碳酸锂价格仍将以高位震荡格局运行为主。
