碳酸锂早报：3月下游排产环比增长，四川新锂盐项目再产投

行业信息

• Sigma Lithium Corporation 计划于2025年在巴西米纳斯吉拉斯州投产第二家锂选矿厂，预计将使氧化锂产量在2025年翻倍，年产能扩大至约52万吨。
• 达州市启动高纯锂盐及锂钾卤水开发利用项目，计划2025年底建成年产4万吨碳酸锂生产线，2027年全面建成年产14万吨碳酸锂生产线。
• 华盛锂电2024年实现营业收入50,474.41万元，同比下降3.86%，归母净利润亏损17,330.98万元，主要受产能过剩、市场竞争加剧、新建项目投产导致折旧费用增加等因素影响。

供需逻辑

• 供给端受多重因素影响，出现短期缩减。
• 需求端，2025年开年下游需求高确定性走强，有望延续至春节假期。
• 特朗普正式就职后其言论及签署的行政令未超出市场预期，整体格局尚可延续，但需等待进一步政策落地。

盘面情况

• 电池级碳酸锂现货均价7.535万元/吨，环比下跌0.53%；工业级碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下跌0.27%。
• 2505合约收盘价76140元/吨，结算价76020元/吨，跌幅0.10%，基差-670元。
• 仓单日内+1564张至46106张。
• 3月下游铁锂和三元排产均实现环比小幅增长，消费存在支撑，但3月平衡可能仍受供给侧增速过快影响出现过剩。

策略建议

• 持仓。

核心数据

• Sigma Lithium 预计2025年产能将扩大至约52万吨。
• 达州高纯锂盐项目计划2025年底建成年产4万吨碳酸锂生产线。
• 华盛锂电2024年营业收入50,474.41万元，净利润亏损17,330.98万元。
• 电池级碳酸锂现货均价7.535万元/吨，工业级碳酸锂均价7.34万元/吨。
• 2505合约收盘价76140元/吨，基差-670元。

研究结论

• 碳酸锂短期震荡，供给端短期缩减，需求端高确定性走强，但3月可能仍出现过剩。
• 建议持仓观望。