【股指期货周报】政策层面延续宽松推升指数

宏观经济环境

• 美国方面：通胀再度抬头，美联储进入新一轮降息周期，2025年已降息6次（累计175BP），市场预期下次会议维持持平，但2026年度无降息预期。中东局势导致油价高位震荡，推升通胀预期。
• 中国方面：经济复苏进程未达预期，政策持续宽松以维稳经济。中央经济工作会议及政府工作报告强调积极财政与货币政策，赤字率拟按4%安排，发行超长期特别国债1.3万亿元。

国内政策导向

• 资本市场政策：深化科创板、创业板、北交所改革，培育耐心资本，支持科技创新企业。政策框架以“1+N”体系为基础，聚焦科技与绿色发展。
• 经济维稳措施：地产市场维稳进入深水区，扩消费政策可期，新质生产力及反内卷主线不变。中证500受政策红利与产业趋势影响，高科技板块（AI算力、半导体自主可控等）获资金加持，具备长期配置价值。

关键数据与结论

• 美联储降息：2025年累计降息175BP，市场预期下次会议持平，2026年度无降息预期。
• 中国财政政策：赤字率拟按4%安排，公共预算支出首次达30万亿元，地方政府专项债4.4万亿元，特别国债1.3万亿元。
• 行业配置：国产替代加速，高科技板块（AI算力、半导体等低渗透率赛道）获长期配置机会。