甲醇：短期跟随国际能源价格

【基本面跟踪】

1. 现货价格与市场动态：

   • 甲醇现货价格指数2855.92，下跌5.18元/吨。太仓现货价格3145元/吨，内蒙古北线价格2695元/吨，下跌10元/吨。20个大中城市中7个城市价格下跌，跌幅7.5-45元/吨不等。
   • 周初市场偏弱窄幅整理，期货震荡后尾盘松动，沿海交投重心窄幅调整，基差稍强但整体交投一般。国产货流入力度需持续关注，内地市场（内蒙古、关中、河南）弱稳中走低，部分项目检修但下游需求缩量，买盘谨慎观望。上游企业竞拍多流拍。短期关注下游实际需求及东西部套利力度。

2. 港口库存：

   • 截止2026年5月6日，中国甲醇港口库存92.20万吨，环比增加0.78%。虽假期提货受限且国产船货补充，但出口较多助力需求；显性外轮卸货14.96万吨。华南港口库存持续去库（广东汽运受限、转出口支撑），福建地区库存明显去库（进口减少、出口集中）。

3. 短期分析与中期展望：

   • 国际能源价格受地缘缓和预期下移，中东甲醇供应大幅缩量但物流问题持续。国内甲醇港口价格预计震荡，近端基本面有支撑但缺乏驱动，内地货源流入及下游负反馈导致港口去库不及预期。伊朗进口下降逐步兑现，港口库存持续去化但同比偏高，对价格形成支撑但缺乏进一步上涨动力。
   • 中期甲醇跟随国际能源价格下移，但09合约贴水较大，过程或有反复。地缘冲突变化或加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面。估值方面，上方受地缘驱动，MTO负反馈权重偏低；下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【核心结论】
短期甲醇价格震荡，受国际能源价格及地缘冲突影响较大，港口库存去化支撑但缺乏上涨动力。中期跟随国际能源价格下移，但09合约贴水或导致过程反复。交易需关注下游需求及地缘消息面变化，做好风险管理。