甲醇：短期跟随国际能源价格，中期震荡承压

【基本面跟踪】

1. 现货价格与市场氛围：甲醇现货价格指数2856.68点，下跌18.55点。太仓现货价格3100元/吨，下跌85元/吨；内蒙古北线价格2707.5元/吨，持平。20个大中城市中，11个城市价格下跌，跌幅25-85元/吨。国内甲醇市场总体氛围偏弱，多地现货重心下滑。期货弱势僵持，沿海现货买气一般，基差偏弱，实单放量有限。内地河南、山西、甘肃及山东交投重心回落。上游检修导致库压不大，但贸易环节积极兑现压制，下游招标压价跟进，市场心态分歧。后续关注国内甲醇装置开停及下游利润变化。

2. 港口库存：截至2026年5月6日，中国甲醇港口样本库存92.20万吨，环比增加0.78%。虽假期提货受限且国产船货补充，但出口较多助力需求；显性外轮卸货14.96万吨。华南港口库存持续去库，广东汽运受限但转、出口支撑库存下降；福建地区下游消耗有限，出口发船支撑库存去库。

3. 短期与中期分析：

   • 短期：国际能源价格震荡中枢下移，中东供应缩量但物流问题持续，国内甲醇港口价格预计震荡。近端基本面有支撑但缺乏驱动，内地货源顺流港口及下游负反馈导致港口去库不及预期。伊朗进口下降逐步兑现，港口库存持续去化但同比偏高，对价格形成支撑但缺乏进一步驱动。
   • 中期：甲醇跟随国际能源价格震荡中枢下移，但09合约贴水较大，过程或有反复。地缘冲突变化可能加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面。上方估值受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低；下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：-1（偏弱）。

【核心观点与结论】

• 短期甲醇价格震荡承压，受国际能源价格及地缘冲突影响较大，港口库存去化支撑但缺乏高价驱动。
• 中期跟随国际能源价格下移，但09合约贴水及市场心态分歧导致过程反复。
• 投资者需关注装置动态、下游利润及地缘消息面变化，做好风险管理。