医药生物行业周报（5月第1周）：万亿活水托底创新医药

一、市场周度回顾 4月27日至5月8日，医药生物板块上涨0.58%，跑输沪深300（2.15%）和Wind全A（4.35%）。细分板块中，疫苗（6.58%）、原料药（2.93%）和医疗设备（2.65%）领涨，其他生物制品（-2.6%）、线下药店（-1.92%）和医药流通（-1.29%）领跌。个股方面，宏源药业（24.12%）、华兰股份（23.97%）和共同药业（23.89%）涨幅居前，嘉应制药（-29.93%）、迪瑞医疗（-23.2%）和昂利康（-19.85%）跌幅居前。

二、行业要闻及重点公司公告 2.1 行业重要事件 5月7日，中国银行发布《支持生物医药全链条创新发展行动方案》，将在“十五五”期间为生物医药全产业链提供不低于1万亿元综合金融支持，重点投向创新型中小企业，并创设覆盖企业全生命周期的创新金融产品。

2.2 行业要闻 5月6日，苏州时安生物与葛兰素史克达成全球独家许可协议，交易总额最高达10.05亿美元；拜耳同意收购Perfuse Therapeutics，交易价值最高可达24.5亿美元。诺和诺德2026年第一季度调整后营业利润达328.58亿丹麦克朗，上调2026年业绩预期。

2.3 公司公告 迈威生物披露9MW5211注射液临床试验申请获FDA许可；三诺生物子公司Trividia Health Inc.启动“紧急医疗器械纠正”措施，已计提968万美元相关成本。欧林生物2026年一季报显示营业收入同比增长80.37%，净利润转正。山外山2025年年报及2026年一季报显示营收和利润均显著增长，毛利率提升至50.3%。澳华内镜2025年营收同比增长3.24%，境外销售占比达40.5%，Q4单季净利润达6,754万元。

三、研究结论 万亿级金融活水将加速生物医药创新药研发及产能扩张，建议关注订单边际改善的上游CXO龙头和临床数据确定性高的创新药标的。风险提示包括地缘冲突、业务落地不及预期、行业竞争加剧、并购重组不确定性及药品研发不确定性。