核心观点与关键数据
库存情况
- 国内三大食用油库存总量199.77万吨，周度增加5.77万吨，环比增2.97%，同比增4.16%。
- 豆油库存89.66万吨，周度增1.80万吨，环比增2.05%，同比增26.91%。
- 棕榈油库存71.52万吨，周度增3.27万吨，环比增4.79%，同比增142.11%。
- 菜油库存38.59万吨，周度增0.70万吨，环比增1.85%，同比下降57.88%。
现货价格
- 豆油：张家港均价8810元/吨，基差248元/吨，环比跌75元/吨。
- 棕榈油：广东均价9660元/吨，基差-22元/吨，环比跌52元/吨；进口利润-312.24元/吨。
- 菜油：江苏均价10340元/吨，基差583元/吨，环比跌12元/吨。
油粕比
豆粕市场
- 豆粕现货报价2977元/吨，环比涨8元/吨，成交量11.5万吨；基差报价2939元/吨，环比涨65元/吨，成交量20.8万吨。
- 菜粕现货报价2465元/吨，环比跌32元/吨；基差2353元/吨，环比跌37元/吨。
榨利与成本
- 美豆6月盘面榨利-425元/吨，现货榨利-477元/吨；巴西6月盘面榨利-99元/吨，现货榨利-151元/吨。
- 美湾6月船期到港成本张家港4274元/吨，巴西6月船期成本3986元/吨。
进口成本
- 美湾6月CNF报价541美元/吨，巴西6月CNF报价509美元/吨，加拿大6月CNF报价616美元/吨。
- 6月油菜籽广州港到港成本5309元/吨。
市场逻辑与交易策略
外盘
- 美伊备忘录争议导致国际原油上涨，美豆油净多资金高位，马棕榈油整体上涨但波动增大。
国内植物油
- 豆油：大豆到港量大，市场需求清淡，连豆油涨幅有限。
- 棕榈油：宏观驱动，跟随国际原油和马棕榈油走势。
- 菜油：5-6月菜籽进口128万吨（去年同期52万吨），菜油进口35万吨（去年同期26万吨），供应偏空且价格无优势，需求清淡。
综合分析
- 宏观驱动仍是主导，资金整体加持植物油多单，天气升水炒作预期仍在。调整后植物油下跌动能不足，可逐步布局新多单。
交易策略
- 植物油：逐步少量布局新多单。
- Y2609合约压力位8900，支撑位8482；Y2701合约压力位8794，支撑位8288。
- P2609合约压力位12000，支撑位9580；P2701合约压力位10800，支撑位9174。
- OI2609合约压力位12000，支撑位9130；OI2701合约压力位10060，支撑位9095。
- 豆粕：双粕连续上涨空间有限，前期多单注意获利离场，等待调整后买入机会，中长线保持螺旋式上涨思维。
- M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2609合约压力位3150，支撑位2833；M2701合约压力位3222，支撑位2942。
- RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274；RM2701合约压力位2500，支撑位2203。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。版权归属格林大华期货研究院，未经许可不得翻版或转载。
