印尼复产推迟，铜价震荡偏强

核心观点与市场分析

• 宏观环境：特朗普访华行程确定，伊朗局势僵持，市场乐观情绪延续。人民币上涨创新高，原油、化工品多数上涨，航运指数大涨，黄金大跌，黑色系全线上涨。
• 铜市整体表现：本周铜价上涨，伦铜在13600美元附近运行，沪铜收于104620，技术形态偏强。沪铜成交高位持仓上升，市场情绪乐观。

关键数据与市场动态

• 铜价数据：
  • 沪铜：收盘104620，现货104550，贴水-70点，基差升水50点。
  • 伦铜：现货贴水收窄至-58美元，美铜库存创新高，沪铜库存连续下降，伦铜库存稳定。
  • 人民币汇率：大幅上涨，洋山铜溢价小幅下降至69美元，铜价伦沪比上升至7.75，国际铜较沪铜升水下降至136点。
• 市场情绪：
  • 国内现货需求不佳，旺季不旺。
  • 伦铜现货需求不佳，美铜买盘好转。
  • 美国关税调整，美铜较伦铜保持升水。
  • 中东局势僵持，特朗普访华利好市场，AI需求预期上升，市场情绪回暖。

短线与后市展望

• 短线铜价：震荡偏强，受印尼铜矿推迟复产消息刺激。
• 后市关注重点：伊朗局势进展、特朗普访华、15日美联储换届情况。

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