尿素假期事件盘点及品种前瞻：关注出口政策变动

核心要点及策略

• 核心风险：需重点警惕两大核心风险。
• 价差与基差：UR9-1价差走弱，主流区域基差走强。
• 现货价格：煤价上涨空间将打开，复合肥现货价格走势需关注。
• 供应与库存：企业库存或逐步累积，下期尿素日产预计在20.5-22.2万吨。
• 成本分析：固定床装置现金流成本偏高，水煤浆、航天炉工艺现金流成本较低。
• 下游需求：复合肥开工率或进入季节性下降通道，三聚氰胺产量、开工及甲醛开工率（板材需求）需关注。

影响因素分析

• 近期走势：UR2609收于1923元/吨，周跌4.85%。
• 供应：月度产量、开工负荷需关注。
• 进出口：2026年1-3月累计出口尿素47.81万吨。
• 企业库存：待发订单天数需关注。
• 下游需求：复合肥开工率、三聚氰胺产量、甲醛开工率需关注。

总结

• 市场表现：尿素期货UR2609近期周跌4.85%，收于1923元/吨。
• 供应端：尿素日产预计在20.5-22.2万吨，企业库存或逐步累积，固定床装置成本偏高。
• 需求端：复合肥开工率或进入季节性下降通道，三聚氰胺及甲醛开工率需关注。
• 进出口：2026年1-3月累计出口尿素47.81万吨。
• 价差与基差：UR9-1价差走弱，主流区域基差走强。
• 风险提示：需重点警惕两大核心风险。