硅铁周报：基本面边际转弱，盘面冲高回落

硅铁周度观点：基本面边际转弱，盘面冲高回落

数据来源：Mysteel，铁合金在线，调研数据，中泰期货

核心观点：

• 基本面边际转弱：主产区硅铁日产变动偏小，后期需关注甘肃和青海的日产上行空间，预估未来2个月内仍有0.1-0.2万吨的日产上行空间。除检修外，硅铁厂主观减产意愿极低。
• 盘面冲高回落：周中煤炭现货持续偏强，虽周后期情绪明显转弱，但部分市场参与者仍倾向于交易能源替代逻辑，偏向于宏观角度押注长周期能源成本抬升。但现实端，硅铁供需边际转弱，绝对日产处于过剩水平，且成本边际转弱（动力煤涨价尚未传导至兰炭），盘面下方支撑小幅走弱。
• 市场面临回调压力：硅铁盘面在5800元/吨以上投机需求几乎为0，市场面临回调压力，建议短空长多为主。

关键数据：

• 价格：4月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，较上轮持平，询盘价5800元/吨。金属镁价格16550元/吨。
• 库存：中性吨交割库总库存40545（-13325）：交割仓单7850（-2027），有效预报259（-638）。全国钢厂库存天数16.77（环比上月-0.05）。
• 产量：全国总产：46.75万吨（+3.57%）；日产角度：全国15583.33吨（+7.02%），内蒙古5406.67吨（+5.95%），宁夏4506.67吨（+12.12%），陕西1840.00吨（-7.40%），青海1913.33吨（+14.73%），甘肃1646.67吨（+5.03%）。
• 供应：4月月度供应（铁合金在线口径）16.22万吨。
• 需求：5-10月青海丰水期，青海地区或仍有0.1-0.2万吨/日的复产增量预期。
• 成本：宁夏地区4月硅铁厂结算电费下调1-2分左右，各厂家实际电费或有不同。硅铁利润宁夏311.00（+72.00）元/吨，内蒙古92.50（+67.00）元/吨。

研究结论：

• 重点关注：主产区复产进度，动力煤情绪，金属镁，硅铁成本，下游钢厂总库存，兰炭电费，硅铁库存。
• 建议：短空长多为主。