业绩表现
- 2025年总业务量167亿票，同比增长25.4%；营业收入3082亿元，同比增长8.4%。
- 2025年归母净利润111亿元，同比增长9.3%；2026年一季度归母净利润25.3亿元，同比增长13.0%。
- 国内速运物流收入2286亿元，同比增长11.1%；供应链及国际板块收入729亿元，同比增长3.5%（剔除KLN后增速32.3%）。
- 2025年毛利润410亿元，毛利率13.3%；2026年一季度毛利率13.7%。
- 四项费用率合计同比下降0.3个百分点；2026年一季度合计增加0.2个百分点。
- 供应链及国际分部2025年实现盈利。
财务状况
- 资产负债率降至47.8%；2025年经营性现金流净额276亿元；2025年资产类支出96亿元；自由现金流179亿元。
- 2025年度现金分红总额预计44.4亿元，约占归母净利润40%；已累计回购约42亿元，其中2026年以来已回购约26.5亿元。
战略规划
- 未来三年愿景：成为全球领先的数智物流解决方案服务商。
- 核心主业：做强速运业务、数智供应链解决方案业务及国际业务；夯实底盘能力（运营、人才、风控、科技、资产）。
- 四大关键转变：从“产品为主”向“数智解决方案”转变；从“国内为主”向“国内国际均衡”转变；从“运营中心”向“以客户为中心”转变；从“经验决策”向“AI与数据驱动”转变。
- 三大核心主业深度耦合：速运业务巩固领导地位；数智供应链提升方案收入占比；国际业务聚焦亚太，对标全球。
- 2026年目标：“初显成效”，数智供应链打造行业标杆，国际业务细分赛道拿下第一。
- 2027年目标：“规模复制”，将成功模式规模化推广。
- 2028年目标：“迭代进化”，第二增长曲线驱动业绩跨越式跃升。
问答环节
- 2025年本体供应链及国际收入增长32%，一季度保持高速增长。
- 国际业务趋势：中国企业出海深化，本地化网络需求增加；客户对稳定性和安全性要求提高，转向韧性优先的JIC模式；合规化增强，客户更倾向大型企业。
- 国际业务策略：模式突破（专线专运、行业链主客户）、基建升级（航空干线、陆铁、清关、海外仓）、投资补强（海外末端服务）。
- 下沉市场策略：试点同城运力深度融通，提升效率；响应快递进村号召，深耕下沉市场；探索临近区域运力协同模式。
- 资本开支：2021年达到高峰后逐年下降，2025年降至96亿元；已进入回报期，享受前期投入红利。
- 激励与治理机制：注重生态建设，结合AI智能体发现商机、分析客户声音；组织架构、授权体系、经营模式、文化理念全面蜕变；创始人捐赠2亿股设立员工激励计划。
- KLN协同融合：治理与战略协同，业务与科技融合，文化与组织协作；未来将整合KLN区域网络与人才资源，支撑全球化布局。
