行情复盘
5月7日，沥青期货主力合约收跌3.17%至4308.0元，资金整体流出2.06亿元。
背景分析
- 供应端：上周沥青开工率环比增加0.1个百分点至16.2%，较去年同期低12.5个百分点，处于近年最低水平。5月国内沥青计划排产127.9万吨，环比减少24.8万吨（16.2%），同比减少122.4万吨（48.9%）。华东地区出货量环比回升13.95%至12.66万吨，但仍是近年最低水平。沥青厂库库存率略有回落，仍处近年同期最低位。山东地区沥青价格小幅跟跌，基差升至中性偏高水平。中国进口委内瑞拉原油减少，中东原料供给受美以袭击伊朗影响，市场担忧炼厂原料短缺。中东沥青进口占比沥青总进口量约50%，但仅占国内沥青产量的6%。
- 需求端：道路沥青开工环比持平于20%，恢复缓慢，仅恢复至1月初水平。山东胜星恢复生产，预计开工率略有增加，终端需求缓慢恢复，但高价抑制成交，部分地区降雨增加阻碍刚需。
后市展望
美伊接近达成谈判协议传闻导致原油地缘风险溢价回吐，带动沥青价格下跌。目前美伊谈判未敲定，霍尔木兹海峡仍封锁，供应端压力未实质性缓解，低价库存逐步消耗。建议暂时观望，控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。
期现行情
- 期货：沥青期货2606合约下跌3.17%至4308元/吨，5日均线下方，最低价4264元/吨，最高价4410元/吨，持仓量减少16875至187146手。
- 基差：山东地区主流市场价4360元/吨，沥青06合约基差上涨至52元/吨，处于中性偏高水平。
基本面跟踪
- 供应：中海泰州检修，荆门石化、山东胜星复产，开工率环比增加0.1个百分点至16.2%，较去年同期低12.5个百分点。2026年1-3月道路运输业固定资产投资同比增长2.9%，基建投资同比增长8.9%。
- 需求：截至5月1日当周，道路沥青开工环比持平于20%，恢复缓慢。
- 库存：截至5月1日当周，沥青炼厂库存率环比回落0.1个百分点至19.5%，仍处近年同期最低位。
