01 月度评估及策略推荐
- 行业信息：截至5月7日，主流地区纺企开机负荷为76.2%，较上周下调0.3个百分点，但较去年同期增加1.8个百分点；美国约99%的棉花产区受干旱影响；4月23日至4月30日，美国棉花出口销售3.06万吨，累计出口255.25万吨，同比减少2.72万吨，其中对中国出口0.11万吨，累计出口12.74万吨，同比减少3.93万吨；美国棉花种植率为21%，前一周为16%，去年同期为20%，五年均值为19%；预估2026/27年度全球棉花产量为2590万吨，同比增加0.3%。
- 观点及策略：美棉主产区干旱，关注5月USDA月度供需报告关于美国产量的预测；国内中下游开机率同比略增，美棉价格强势上涨，郑棉价格延续偏强运行，但短期上涨速率过快，建议暂时观望。
02 价差走势回顾
- 现货价格和基差：郑棉主力合约基差呈震荡走势，基差波动较大。
- 进口利润：1%关税内外价差和滑准税内外价差均呈现波动，进口利润不稳定。
- 郑棉月差：郑棉9-1价差、5-9价差等月差合约呈现震荡走势。
- 产销区价差和纺纱利润：浙江-新疆价差波动，纺纱厂即期利润不稳定。
- 美棉月间价差：美棉12-3合约价差、7-12合约价差均呈现波动。
- 外盘价差：美国-巴西价差波动，FCindexM1%-CotlookA指数1%关税呈震荡走势。
03 国内市场情况
- 产量和价格：国内棉花加工公检数量和新疆籽棉收购价呈现波动。
- 进口量：我国棉花月度进口量和年度累计进口量均呈现波动。
- 美国对中国出口签约数量：美国对中国累计出口签约量和周度出口签约量均呈现波动。
- 棉纱进口量：我国棉纱月度进口量和年度累计进口量均呈现波动。
- 下游开机率：纺纱厂和织布厂开机率均呈现波动。
- 销售进度和成交量：全国棉花销售进度和轻纺城日成交量均呈现波动。
- 库存：我国棉花周度商业库存、商业+工业月度库存、纺纱厂棉花库存和纱线库存均呈现波动。
04 国际市场情况
- 美国种植情况：美国无干旱天气种植面积占比和棉花优良率均呈现波动。
- 美国生产情况：美国棉花双周加工量和累计加工量均呈现波动。
- 美国产量和种植面积：美国棉花产量预估和种植面积均呈现波动。
- 美国出口签约进度：美棉当前年度累计出口签约量和周度出口签约量均呈现波动。
- 美国出口装运量：美棉年度累计出口装运量和周度出口装运量均呈现波动。
- 美国供需缺口和库消比：美国棉花供应过剩/短缺和库存消费比均呈现波动。
- 巴西产量和种植面积：巴西棉花种植面积和产量均呈现波动。
- 巴西出口量：巴西棉花出口量预估和月度棉花出口量均呈现波动。
- 巴西供需缺口和库消比：巴西棉花供应过剩/短缺和库存消费比均呈现波动。
- 印度产量和种植面积：印度棉花种植面积和产量均呈现波动。
- 印度消费和进出口：印度棉花消费量和进出口量均呈现波动。
- 印度供需缺口和库消比：印度棉花供应过剩/短缺和库存消费比均呈现波动。
