棉花周报：宏观变动脱敏 郑棉转为震荡

一、棉花市场分析

1. 郑棉价格：本周郑棉小幅下挫，周度跌幅0.66%；ICE期棉转为震荡，周涨幅0.15%。
2. 现货价格：3128指数下跌59元/吨，2129指数下跌66元/吨。
3. 进口情况：3月份进口棉花7万吨，同比增加3万吨。
4. 库存情况：3月份棉花商业库存483.96万吨，同比减少1.98万吨；工业库存95.93万吨，同比增加5.96万吨。
5. 下游库存：3月份纱线库存19.15天，同比减少4天；坯布库存28.7天，同比增加0.05天。
6. 纱线价格：气流纺10支棉纱下跌20元/吨，普梳32支棉纱下跌80元/吨，精梳40支棉纱下跌30元/吨。
7. 郑商所仓单及有效预报：仓单加预报减少84张，总计12661张。
8. 美棉出口情况：截至4月10日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加20.2万包，下一年度出口净销售6.6万包。
9. 美国天气情况：主产区干旱指数环比基本维持，德州干旱小幅上升。

二、后市展望

• 国内市场：郑棉转为小幅震荡，市场观望避险心态较强，投机需求短期难以出现。现货市场对未来5、6月份订单预期走弱，临近五一假期，市场成交清淡。企业原料库存下降，成品库存上升，工厂控制负荷和库存。总体来看，市场缺乏上行动力，但下方12000元/吨一线存在强支撑。短期郑棉转为震荡，等待新题材指引。
• 国际市场：底部支撑显现。美棉出口数据强劲，当前市场年度棉花出口销售净增20.2万包。美国主产区干旱指数环比基本维持，德州干旱小幅上升。种植进度同比持平，总体维持供应收缩的预期。美棉逐步走出低位，但继续上行暂时缺乏强劲支撑因素。后续仍要关注宏观方面变动。

三、操作建议 短线交易为主。