原油价格短期高位盘整 沪金价格反弹持续走高

原油

• 短期高位盘整：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡受双重封锁，但两国均需解决，5月或现协议迹象。市场等待后续发展，中东原油产能格局、流向及结算方式可能重塑。
• 关键数据：美国出口创纪录，全球石油库存八年来最低，海峡封堵致供给缺口。中东储油能力告急，OPEC6月增产或成空谈。
• 后市展望：若海峡6月前不通畅，夏季旺季原油或再上涨。能化板块价格重心高位，美伊访华协议或致较大波动，建议观望或用期权对冲。
• 操作建议：关注价格重心高位区间震荡，观望为主，辅以期权对冲风险。

沪金

• 宏观与地缘：美联储6月维持利率概率96%，年内降息概率收窄，年末加息概率升至32.1%。美债收益率回落，特朗普称与伊朗协议取得进展。
• 市场分析：现货黄金持续走高，伦敦金涨至4660美元/盎司上方，SPDR Gold Trust持仓减少1.71吨，配置型资金净流出。5年期通胀保值债券损益平衡收益率创2022年8月以来新高。
• 后市展望：高利率与通胀预期压制金价上行空间，当前金价4500-4850美元区间多空均衡。
• 操作建议：跟踪霍尔木兹海峡局势及美国4月非农数据，防范突发事件双向波动风险。

沪银

• 外盘价格：现货白银跟随黄金走强，iShares Silver Trust持仓增加22.52吨。
• 市场分析：美联储6月维持利率概率96%，年末加息预期升温。美国一季度GDP增速2.0%低于预期，核心PCE物价指数飙升至4.3%。
• 后市展望：美联储政策软化或非农数据不及预期对银价支撑；通胀持续高企或资金外流则压制银价。
• 操作建议：跟踪美联储政策表态、非农就业数据及美伊谈判进展。