行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

现金流状况良好，创想数维获战略投资

2026-05-06 华西证券洪雁

事件概述：奥拓电子2025年实现营业收入7.55亿元，同比增长4.58%；归母净利润1091.53万元，同比增长128.33%，拟每10股派发现金0.5元（含税）。2026年一季度实现营收2.50亿元，归母净利润1521.53万元，同比增长11.85%。
财务表现：期间费用率下降明显，销售费用率15.17%（下降1.55pct）、管理费用率8.85%（下降1.40pct）、研发费用率8.74%（下降1.44pct），财务费用率-0.02%（去年同期-1.21%）。经营活动现金净流入同比增长438.53%，毛利率36.00%（上升2.09pct）。
市场开拓：新签订单约9.84亿元（增长18.73%），海外市场新签订单约4.46亿元（增长72.11%）。影视行业新签订单3.58亿元（增长67.69%），广告领域新签订单1.32亿元（增长212.94%）。数字内容领域创想数维新签订单2865.35万元（增长28.03%），实现营收2240.33万元（增长41.59%）。金融及通讯领域新签订单2.52亿元，累计服务7386个银行网点，覆盖超6000个品牌门店。截至2026年3月31日，在手订单及中标金额约4.22亿元。
创想数维战略投资：创想数维成为抖音本地生活“四星级认证服务商”，提供虚拟直播解决方案MetaBox 4KK，覆盖餐饮、珠宝等14个品类，与周大生、瑞幸咖啡等头部品牌合作。拟引入深圳领航、珠海旌荣战略投资者，优化资本结构，提升资金实力，增强市场竞争力。
投资建议：维持“增持”评级，调整盈利预测：2026-2028年营业收入分别为8.03/8.41/8.73亿元，归母净利润分别为0.48/0.54/0.60亿元，EPS分别为0.07/0.08/0.09元，对应PE分别为94/85/75倍。
风险提示：行业需求修复不及预期、订单落地节奏不及预期、项目回款风险、AI技术监管风险。