飞荣达科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，主要从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件和其他电子器件的研发、生产和销售。公司通过多项国际质量管理体系认证，并在深圳、苏州、常州、佛山等地建有生产基地，全球设有十多个办事处，为客户提供电磁屏蔽及导热应用解决方案。
业绩表现与财务状况
2025年公司归母净利润同比增长近60%，但经营活动现金流净额增速显著低于净利润增速，主要原因是大宗商品采购账期较短及价格上涨提前备货等因素。公司已与主要客户协商价格联动机制，并优化结算方式以改善现金流。
业务布局与发展规划
- 具身智能赛道：公司围绕机器人的AI芯片、关节电机、传感器等部件的散热与结构支撑需求，提供导热材料、风扇、液冷散热系统等产品。部分产品已通过客户认证，处于送样或小批量供货阶段，2026年将持续加大研发投入，深化与优质客户合作。
- 低空经济赛道：公司依托自身技术优势，为低空飞行器提供配套解决方案，未来将持续关注产业发展，拓展新领域客户。
- 越南产业链布局：公司在越南建设生产基地，部分产品已实现批量交付，未来将结合市场环境优化全球化运营体系。
- 光模块热管理：公司热管理材料及器件营收占比达37.8%，相变材料、吸波材料等已应用于光模块，导热凝胶等产品正与优质客户洽谈，未来将持续重点发展该业务。
- 服务器液冷散热：公司产品涵盖TIM材料、风冷/液冷方案等，与国内主流服务器厂商达成合作，部分产品已批量交付，2026年将持续加大研发投入，拓展相关业务。
研发与客户合作
公司2026年研发重点方向包括AI服务器、新能源汽车、6G通信等，将持续加大研发投入，加强与高校合作。公司与华为保持20余年深度合作，2025年华为是公司前五大客户之一（具体营收占比未披露）。
海外业务拓展
公司产品远销欧美、亚太等地，市场份额稳步增长。未来将加强海外本地化服务，完善海外产业链配套，加速海外业务规模化增长。
关键数据与结论
- 2025年热管理材料及器件营收24.67亿，占比37.8%。
- 全球800G光模块2025年出货量预计超1500万只，配套液冷散热价值量30-80美元/套。
- 公司在数据中心、服务器客户包括H公司、中兴、浪潮等，部分产品已批量交付。
- 未来将持续加大AI智能终端、服务器液冷散热、具身智能等领域的研发投入，深化与优质客户合作。
