飞荣达机构调研纪要

飞荣达科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，主要从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件和其他电子器件的研发、生产和销售。公司通过多项国际质量管理体系认证，并在深圳、苏州、常州、佛山等地建有生产基地，为全球客户提供解决方案。公司于2017年1月26日在深交所创业板上市。

核心观点与关键数据

1. 液冷产品发展：公司液冷产品已应用于AI服务器市场，并掌握核心技术，成为头部企业核心供应商。3D VC散热器散热功耗达1400W，行业领先。预计液冷产品营收占比将进一步提升，依托技术创新和市场服务深化竞争优势。
2. 主要客户合作：与华为（H公司）合作紧密，2024年销售额占公司营收约17%；与小米合作，占比相对较小但保持密切协作。
3. 发展规划：聚焦电子屏蔽及热管理解决方案，深耕通讯及消费电子市场，把握AI服务器、新能源汽车、智能机器人等机遇。具体措施包括：
   • 加大市场拓展，定制化产品服务，开拓海外业务（完善越南产业链）。
   • 加大研发投入，推出新产品，提升竞争力。
   • 灵活调整生产布局，稳步提升产能，完善人才培养机制。

研究结论
公司通过技术创新和多元化布局，有望实现业绩稳定增长，尤其在液冷技术和新兴领域具备较强竞争优势。