消费者有承受更高天然气价格的回旋余地吗？

核心观点与数据

• 汽油价格上涨对家庭预算的影响：2026年3月，美国汽油价格显著上涨，导致家庭预算受到挤压，其中低收入家庭受影响最大。根据Bank of America内部客户存款数据，2026年3月，中低收入家庭在汽油上的支出占其收入的4.2%，高于一年前的3.9%和2019年的水平，但仍远低于2022年的峰值。约10%的低收入家庭在汽油上的支出超过其收入的10%，而高收入家庭中只有6%的家庭达到这一水平。
• 家庭的应对策略：部分家庭通过工资增长或增加信贷使用来缓解燃料成本上涨的压力，但这种灵活性对低收入家庭来说更为有限。低收入家庭的信用卡使用率相对于2019年处于最高水平，而“先买后付”（BNPL）用户往往具有较高的信用卡使用率，这表明他们的整体信贷可用性可能有限。
• 存款缓冲垫的作用：尽管信用卡和BNPL可能在一定程度上支持家庭支出，但对低收入家庭来说，尤其是那些汽油使用量较高或信用卡使用率紧张的群体，这种支持作用有限。相比之下，家庭存款水平提供了更充裕的缓冲垫。根据美联储理事会数据，家庭存款占可支配收入的比率自20世纪50年代初以来处于较高水平。Bank of America的数据也显示，2026年3月，收入低于50,000美元的家庭的储蓄和支票账户余额比2019年名义上高出约70%，即使在考虑了自2019年以来价格上涨的因素后，实际存款仍增长超过40%。
• 税收退款的影响：2026年的税收退款平均比2025年高出10%，部分退款被用于储蓄，这与2025年的情况相似。对于低收入家庭来说，这笔退款可以覆盖至少五个月的汽油账单。
• 其他必需品的价格压力：目前，除了汽油之外，其他核心必需品（如食品和公用事业）的价格压力有限，这有助于减轻家庭的财务压力。然而，如果汽油价格上涨导致其他必需品价格普遍上涨，将对消费者，尤其是低收入家庭造成更大的负担。

研究结论

• 低收入家庭在应对汽油价格上涨方面具有最少的回旋余地，受缓慢的工资增长和有限的信贷获取能力的限制。这可能导致消费者支出中“K型”分化进一步加剧。
• 如果汽油价格上涨导致其他必需品价格普遍上涨，将对消费者，尤其是低收入家庭造成更大的负担。目前尚无证据表明这种情况正在发生。