国际油价震荡回落，产业链供需将转弱：聚酯产业链假期事件盘点及品种前瞻

国际油价高位震荡聚酯产业链价格普遍反弹

核心观点： 国际油价震荡回落，聚酯产业链供需将转弱。

关键数据：

• EIA报告： 预计2026年全球原油供应量10628万桶/日，需求量10457万桶/日，由供应过剩转为小幅供应缺口；2027年供应过剩量扩大。
• 美国炼油厂开工率： 小幅上升。
• EIA商业原油库存： 高位回落。
• 3月PX产量： 环比和同比均上升，进口量创近年来单月最高。
• 3月PTA产量： 环比上升，同比变化不大。
• 3月乙二醇进口量： 有所下降。
• 3月短纤产量： 环比上升，出口量环比下降。
• 短纤库存： 基本持平。
• 长丝库存： 普遍下降。
• 纱线和坯布产量： 偏弱，库存继续回落。

产业链情况：

• PX加工费： 变化不大。
• 长丝加工费： 继续下降。
• 产业链基差： 普遍走强。
• PTA开工率： 小幅回升，预计检修装置将陆续重启。
• 乙二醇开工率： 小幅上升。
• 聚酯开工率： 小幅下降。
• 短纤开工率： 小幅下降。
• 织机开工率： 明显下降。
• 瓶片与短纤现货价差： 继续创新高。
• 瓶片开工率： 持平，现货加工费上升至1600元附近。
• PTA周产量： 继续下降，预计去库速度仍较快。

宏观及终端需求情况：

• 海外市场： 通胀压力上升，澳洲联储加息25个基点。
• 我国纺织服装出口： 3月同比和环比均明显下降，出口市场弱于预期。

研究结论： 国际油价高位震荡，聚酯产业链价格普遍反弹，但供需将转弱，终端需求疲软。