原木：弱需求低库存，原木价格震荡

2026-05-06 国泰君安证券测试专用号1普通版

【基本面跟踪】
1-3月份，中国房地产开发数据显示：房屋施工面积同比下降11.7%（住宅施工面积下降12.1%），新开工面积下降20.3%（住宅新开工面积下降22.0%），竣工面积下降25.0%（住宅竣工面积下降26.5%）。地产新开工同比降幅显著，终端实际需求复苏力度偏弱，限制原木价格反弹空间。

【趋势强度】
原木趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
当前原木市场呈现“弱需求、低库存”特征，价格预计维持震荡格局。地产新开工数据疲软制约价格上行，但港口库存整体偏低，下跌空间有限。整体维持震荡走势。

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