海亮股份是一家专注于优质铜产品、导体新材料和铝基新材料的研发、生产、销售和服务的公司，核心业务涵盖铜管、铜箔、铜排等八大主导产品，广泛应用于海水淡化、空调、建筑、装备制造、汽车、电子信息等行业。公司近年来推出高端产品，优化产品结构，并在全球拥有二十一大生产基地，与124个国家或地区的8千多家客户建立长期业务关系。
业绩表现：
- 2025年铜加工收入同比增长7.56%，原材料等贸易收入下降35.22%导致营收有所下降。
- 经营活动现金流仍为净流出，但较2024年减少6.21亿元，主要由于甘肃基地铜箔产销量提升和印尼基地铜箔生产线顺利投入运营。
- 2025年归属于上市公司股东的净利润同比增长34.10%，扣非净利润增长更为显著，主要驱动因素为美国市场受政策影响呈现局部发展机遇，得州基地扭亏为盈，以及铜箔业务快速增长。
- 2026年一季度保持增长势头，业绩有望再上新台阶。
业务发展：
- 公司坚持全球化布局，持续研发高附加值新品，铜管、铜箔、铜排等业务均在积极推进。
- 海外基地建设持续深化，面向新兴产业的相关业务有望为公司带来新的增长点，产品结构持续升级，市占率稳步提升。
- 铜箔业务技术行业领先，固态电池用铜箔等新品已实现批量出货，技术转化顺畅，商业化节奏稳健。
- 公司正在从"传统铜加工企业"升级为"全球铜基材料解决方案提供商"，产品结构逐步优化，整体业绩有望再上新台阶。
风险与挑战：
- 经营活动现金流仍为净流出，存货与应收账款规模增加，公司坚持以销定产，提升经营管理水平，加快应收账款回收力度，提升营运资金效率。
- 传统铜管业务增长不快，但作为公司业务基本盘，全球不同地区存在不同的发展态势，公司在强化区域优势的同时，推动面向新兴产业的铜箔、散热铜基材料等业务增长。
- 铜箔行业竞争加剧，公司将持续加大研发投入，坚持技术迭代与产品升级，夯实技术壁垒，维持行业技术领先优势，同时深度绑定全球头部动力电池、3C数码核心客户，提升客户粘性与市场份额。
- 公司负债与担保规模不低，财务压力大，但公司严格管控担保风险，资产负债率同比下降，整体财务结构稳健，将制定与公司发展实际情况匹配的分红政策。
未来展望：
- 公司将持续做好经营管理各项工作，不断提升综合治理能力与核心竞争力，全力以赴推动公司高质量发展，努力提升经营业绩。
- 铜箔业务增长动能充足，将成为公司中长期稳定的核心盈利增长点。
- 公司将进一步完善全球网络，确保海外业务成为公司长期增长的重要引擎。
- 公司将坚持全球化、高端化、数字化战略方向，紧抓全球市场的战略机遇，严格按照员工持股计划中的目标完成业绩考核。
