焦炭开启第三轮提涨，国内焦煤供应上升

投研服务中心一符佳敏 2026.04.27 Maike迈科期货 焦炭核心观点 中东冲突爆发后，国际能源价格走高，市场担心蒙古柴油供应问题这可能导致蒙煤进口预计收缩，进而对盘面有一定上行驱动。后续夏季到来，高温将带动用电需求增加，从而对能源需求上升，进而可能对焦煤价格有一定上行驱动。焦炭将跟随焦煤价格走强。 一第二轮提涨落地，焦化利润走扩，焦企生产积极性提升，焦炭产量上升。上周第三轮提涨开启，关注后续卖落地情况，如果落地焦化利润将走高，焦炭产量将继续上升。旺季来临，下游需求回暖，五大材产量上升，铁水产量处于高位，焦炭需求端支撑较强。五一节前中下游有一定补库需求，但考虑到前期已经补库，预计节前补库空间有限。 结论及观点：中长线关注偏多思路，注意控制风险。焦炭指数运行区间参考1760-1880。 －关注事件：焦炭提涨/提降，铁水产量，焦企库存。 焦煤核心观点 －中东冲突爆发后，国际能源价格走高，市场担心蒙古柴油供应问题这可能导致蒙煤进口预计收缩，进而对盘面有一定上行驱动。后续夏季到来，高温将带动用电需求增加，从而对能源需求上升，进而可能对焦煤价格有一定上行驱区动。 一上周国内煤矿产量上升，蒙煤通关处于高位水平，焦煤供应量较为充足。中长期看，旺季到来，铁水产量处于高位水平，焦炭需求支撑较强，对焦煤需求有一定支撑。五一节前中下游有一定补库需求，但考虑到前期已经补库，预计节前补库空间有限。 结论及观点：中长线关注偏多思路，注意控制风险。焦煤指数运行区间参考1200-1320。 一关注事件：国内煤矿产量，蒙煤口岸库存，煤矿库存。 截止4月24日，焦炭日照港准一出库价为1530元/吨，周环比+40；唐山蒙5精煤自提价为1510元/吨，周环比+100元/吨。主流市场焦炭焦煤价格偏强运行。 焦炭 焦炭第三轮提涨开启，焦炭产量上升 焦炭产量小幅上升。焦化利润持续为正，焦企开工积极性维持高位；钢厂焦炭产量环比上升。上周焦炭第三轮提涨开启，关注后续落地情况，落地后将提振焦企生产积极性，焦炭产量有上升预期。截至4月24日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.99万吨（+0.28），247家钢厂焦化厂日均产量47.54万吨（+0.22），全样本焦企和247家钢厂焦炭总产量112.53万吨（+0.5）。 6 数据来源：钢联，迈科期货 焦化副产品价格高位，焦企利润持续为正。随着第二轮提涨落地，焦企利润走扩。上周第三轮提涨开启，后续如果落地，焦化利润将继续走扩。截止4月24日，独立焦化企业吨焦利润61元/吨（+23）。 旺季来临，下游需求回暖，五大材产量上升，钢厂高炉开工率上升，铁水产量小幅微降，仍处于高位水平，总体来看，焦炭需求端支撑较强。截至4月24日，日均铁水产量239.32万吨（-0.18）；五大材周度总产量863.22万吨（+7.89）；钢厂盈利率49.78%（+2.16）；247家钢铁企业高炉产能利用率89.72%（-0.06）；高炉开工率83.05% (-0.15)。 五一节前中下游有一定补库需求但考虑到前期已经补库，预计节前补库空间有限。截至4月24日，全样本独立焦化厂库存80.06万吨（-1.8）；247家钢厂库存681.52万吨（-3.69）；四大港口焦炭总库存247.11万吨（+4.96），焦炭总库存1008.69万吨（-0.53）。 截至4月24日，247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.55天（-0.02）。 焦炭基差走弱、月差走强 截至4月24日，日照港准一级冶金焦折仓单价1790元/吨，09合约基差为-43，环比前一周-1；9-1合约价差为-87.5，环比前一周+3；现货价格偏强运行，盘面偏强运行，基差小幅走弱。09合约涨幅高于01合约，月差走强。 焦煤 焦煤供应充足，下游补库空间有限 煤矿产能利用率走高，国内焦煤供应整体较为充足。在国际能源大涨的情况下，预计国内煤炭将以保供为主，后续焦煤供应将持稳或小幅增加。截至4月24日，523家样本矿山原煤日均产量209.12万吨（+4.24），开工率93.58%（+1.89）；314家样样本洗煤厂日均产量27.347吨(+0.1），开工率37.31%(+0.16)。 数据来源：钢联，迈科期货 蒙煤通关：蒙煤通关处于高位水平，警惕柴油供应对通关影响 当前市场比较关注蒙古柴油供应问题，这可能影响蒙煤装车节奏。当前蒙煤通关仍处高位，但后续仍需警惕这一因素对现实和盘面的影响。 库存：焦企、钢厂库存上升，节前补库幅度较小 数据来源：钢联，迈科期货 截至4月24日，唐山蒙5精煤折仓单价1288元/吨，09合约基差为29，环比前一周+68；9-1合约价差为-210，环比前一周-2；现货价格偏强运行，盘面涨幅不及现货，09合约涨幅小于01合约，因此，基差走强，月差走弱。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。 投资咨询业务资格：陕证监许可2015117号符佳敏期货从业资格号：F03104553投资咨询资格号：Z0021300邮箱：fujiamin@mkqh.com 同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。 ③2026年迈科期货股份有限公司