期现行情
- 焦煤2509合约周五收于778.5元/吨，周涨幅7.23%，现货市场主流地区报价偏弱运行。
- 焦炭2509合约周五收于1308元/吨，周跌幅5.42%，现货市场主流地区提降70-75元/吨。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率84.7%，环比下降0.8%；全国110家洗煤厂开工率60.59%，环比下降0.96%；日均产量51.46万吨，环比减少0.31万吨。部分煤矿主动检修限制产量，洗煤厂开工率延续下滑。库存方面，原煤及精煤库存大幅累库。
- 需求端：钢厂高炉开工率维持高位，原料煤需求有支撑。焦煤价格下行，焦企补库意愿不足，以消耗厂内库存为主。线上竞拍流拍率居高不下，市场采购情绪偏弱。
- 综合看：焦煤供应及需求均小幅收缩，但整体空头趋势未变。焦煤2509合约低位反弹，站上10均线。
焦炭
- 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率75.36%，环比下降0.3%；日均产量66.52万吨，环比减少0.27万吨。焦炭第二轮提降落地后，吨焦利润有所修复，但开工率维持高位，减产现象不明显。港口库存延续小幅去库，贸易商集港意愿偏低。
- 需求端：钢厂高炉开工率83.56%，环比下降0.31%；日均铁水产量241.8万吨，环比减少0.11万吨。钢厂盈利率58.87%，环比持平。部分钢厂高炉检修增多，铁水产量见顶回落，厂内焦炭库存处于合理区间，焦炭第三轮提降开启，部分钢厂控制到货。
- 综合看：焦炭供应及需求均小幅收缩，但整体空头趋势未变。焦炭2509合约低位反弹，站上10均线。
套利分析
- 焦煤比均值1.77，处于历史同期高位，注意防范短期快速回落风险，关注1.5-1.8区间变化。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
关键数据
- 焦煤港口库存、焦炭港口库存、全样本焦化厂焦煤库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家样本钢厂焦煤库存、247家样本钢厂焦炭库存、焦煤总库存、焦炭总库存。
- 全国247家钢厂高炉开工率、全国247家钢厂盈利率、粗钢累计产量、生铁累计产量。
- 期货收盘价（活跃合约）：焦炭/焦煤。
