集运指数（欧线）：关注地缘扰动，或震荡偏强

【基本面跟踪】

• 5月运力下修至31.1万TEU/周，基本与4月持平，但6月待定航次多达6艘，参考意义有限。
• 需求端：4月底出货高峰，马士基、达飞装载表现较好，PA联盟空班缓解揽货压力，但下半月仍满班。

【宏观新闻】

• 地缘政治风险加剧：伊朗与美国紧张局势升级，美军航母拟撤离中东，五角大楼称恢复战时状态。
• 乌克兰冲突持续：特朗普称乌克兰军事败局，五角大楼称战事已耗资250亿美元。

【观点】

1. 2605合约：

   • 预计交割结算价范围1700-1850点。
   • Week19实际离港样本FAK中枢约2430美元/FEU，5月11日结算价或1700点附近。
   • Week20马士基开舱沿用2400/2500美元/FEU，OA联盟部分船组或提涨，MSC不确定性较大。
   • Week21马士基宣涨3600美元/FEU。

2. 远月合约：

   • 燃油价格上涨推高盘面情绪，主力2606合约建议1900-2300点宽幅震荡。
   • 长协燃油费用征收时间滞后，部分从Q2开始，部分从Q3开始，Q3出货是否提前待观察。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【免责声明】

• 本报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。