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机器学习因子选股月报（2026年5月）

文化传媒 2026-04-29 西南证券杜佛光

GAN_GRU模型简介: 该模型结合了生成式对抗网络（GAN）和门控循环单元（GRU）技术，利用GAN进行量价时序特征处理，再通过GRU进行时序特征编码，生成选股因子。
模型特征: 量价特征包括收盘价、开盘价、成交量、换手率等18个特征，调仓频率为月频，训练数据为过去400天内的量价特征，预测未来20个交易日的累计收益。
模型表现: 自2019年2月至2026年4月，GAN_GRU因子在全A范围内IC均值为0.1078，年化超额收益率为21.62%；截至2026年4月28日，最新一期IC为-0.0531，近一年IC均值为0.0480。
行业表现:
- 近期（截至2026年4月），IC排名前五的行业（除综合）为农林牧渔、石油石化、煤炭、消费者服务、银行，IC分别为0.3139、0.2845、0.2646、0.2021、0.1941。
- 近一年IC均值排名前五的行业（除综合）为传媒、食品饮料、商贸零售、钢铁行业，IC均值分别为0.1428、0.1319、0.1071、0.1066、0.1065。
多头组合表现:
- 近期（截至2026年4月28日），多头组合超额收益最高的五个行业（除综合）为石油石化、消费者服务、农林牧渔、建筑、纺织服饰。
- 近一年月平均超额收益最高的五个行业（除综合）为消费者服务、电力及公用事业、房地产、商贸零售、建筑。
- 近一年有6个行业（煤炭、建材、电子、有色金属、通信）未跑赢对应中信一级行业指数。
2026年5月多头组合: 因子得分排名前10的股票为通用股份、广电运通、传化智联、山东药玻、盾安环境、万润股份、福瑞达、芯联集成-U、陆家嘴、楚江新材。