国金通信长芯博创1Q26业绩基本符合预期重视剩余股权收购进展260

1Q26业绩基本符合预期，收入环比略低主要因除长芯盛外的博创主体及其他子公司业务收缩。公司整体收入6.7亿元，同比+24%/环比-9%，其中长芯盛收入6.64亿元，占比极高，其他部分收入仅0.06亿元（环比扭亏）。对比2025年（长芯盛收入21.6亿元，总收入25.3亿元）和2024年（长芯盛收入11.06亿元，总收入17.47亿元），可见战略重心已转向长芯盛并收缩亏损业务。受产能与确收节奏影响，当前业绩落地节奏略滞后于上下游，但预计2Q起随产能爬坡，收入与利润将双beat。

盈利能力再超预期。1Q26整体毛利率达49.2%（创新高，环比+6.88pct，同比+5.25pct），长芯盛税前利润率从全年32%提升至1Q26的37%，主要得益于光纤侧优势。伴随低价光纤库存减少，2Q起盈利能力优势将更明显。

重视剩余股权收购进展。公司以1.96亿元收购长芯盛剩余2.20%股权，虽份额较小但释放积极信号，且交易对价较低让利于二级股东。后续多重催化有望落地：2Q26起业绩放量+AOC放量+剩余股权收购+硅光光模块起量+2027年起CPo&OCS期权落地。

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