南京海辰药业股份有限公司是一家集医药研发、生产和市场营销为一体的高新技术企业，产品涵盖心脑血管、消化、内分泌、抗感染、免疫等领域。公司拥有GMP标准的冻干粉针、小容量注射剂、头孢粉针、固体制剂及原料药车间，可生产60多个代表品种。公司先后推出了多个临床必用产品，如注射用托拉塞米、注射用头孢替安等。公司在江苏生命科技创新园建有9600m2的海辰新药研发中心，并与中国药科大学等多个国内外著名医药科研机构保持广泛的项目合作。此外，公司还全资收购了镇江德瑞药物有限公司，将产业链延伸至医药原料中间体。海辰药业拥有遍布全国的销售网络系统，在全国拥有28个办事处，终端推广与客服人员近千名，拥有千家大中型医院的终端客户。
2025年度业绩说明会通过价值在线平台进行，主要问答内容如下：
- VC月均出货量及产能利用率情况：VC一季度刚投产尚处产能爬坡期，一季度锂电材料收入合计1295万元，VC贡献占比有待二季度进一步释放。公司已与国内主流电解液客户建立稳定供货关系，后续有望伴随产能爬坡逐步放量。
- VC合作客户及排产情况：公司已与国内主流电解液客户建立稳定供货关系，目前正在产能爬坡阶段，后续有望伴随产能爬坡逐步放量，月产能达到300-400吨。
- 硫化锂中试线产品纯度及送样情况：硫化锂目前已完成中试线建设，进入客户送样准备阶段。液相法相比传统固相法反应条件温和、能耗低，具有成本和纯度双重优势。公司正有序推进送样验证，力争验证通过后启动百吨级产线规划。
- 硫酸酯类添加剂特点及扩产计划：硫酸酯类属新型硫系添加剂，能有效改善电池高温存储和循环稳定性，目前国内能稳定量产的企业相对有限，公司在细分领域已形成差异化竞争优势。500吨产能目前满足需求，后续将根据市场放量节奏评估扩产计划。
- 控股股东质押情况：控股股东曹于平先生暂无减持及质押计划，如有相关事项，公司将严格按照信息披露要求及时履行公告义务。
- 硫化锂纯度是否满足固态电池要求：公司中试产出的硫化锂纯度达到99.9%以上，能够满足下游客户的需求。
- 短期收入和利润主要来源：公司核心产品注射用盐酸兰地洛尔为主要收入和利润来源。同时，公司锂电材料业务方面，VC和硫酸酯类添加剂已量产供货，将成为公司未来1-2年新的利润增长点。
- 未来医药业务和锂电材料业务收入结构格局：公司在以医药为业务基本盘的同时，正持续聚焦锂电池电解液添加剂、硫化锂、硫化物固态电解质及膜、固态电池粘合剂四大核心产品矩阵的发展。中长期来看，公司将以控股子公司安庆汇辰作为锂电材料业务主体，逐步呈现医药+锂电材料双主业的格局。
- 四川洛辰固态电池粘合剂开发进度：目前固态电池粘合剂处于小试阶段，赛科动力团队负责小试工艺开发，安庆汇辰负责中试放大及商业化量产，预计2026年按计划完成中试工艺交接。
- 公司产业链延伸逻辑：这是公司沿新能源材料产业链向高附加值环节延伸的必然选择。从添加剂→固态电解质前驱体硫化锂→固态电解质粉体→电解质膜，公司正构建硫化物固态电解质全链条供应能力。
- 财务风险情况：2025年，公司经营活动现金流净额同比增加30.24%，筹资活动现金流净额同比减少3,334.73万元，投资活动现金流净额-4,123.96万元，公司现金更多依靠内生性经营积累，而非负债或外部融资来支持业务发展。2025年末资产负债率仅28.21%，整体处于较低杠杆区间。未来公司将充分评估市场需求和自身现金流情况，谨慎控制投资与产能扩张节奏。
- 归母净利润增幅原因：公司2025年归母净利润增幅仅4.58%的主要原因系公司对外投资标的估值下降导致的非经常性损益影响，公司2025年扣非后归母净利润增幅为48.40%。
- 仿制药业务布局和战略：公司国谈药品注射用盐酸兰地洛尔为独家首仿药，销售收入3.38亿元，占医药业务收入的53%，其他集采药品受政策影响导致相关收入萎缩。公司近几年一直致力于优化药品研发项目管理，聚焦有临床价值的首仿药，坚持差异化竞争研发策略，在研项目中，高端复杂制剂及改良型新药占比较高。
- 市值波动情况：公司一直严格遵守证监会和交易所各项披露准则，没有应披露而未披露的信息。公司市值波动受各方面因素影响，管理层将努力实现公司年初制定的年度工作目标及中长期战略规划，为投资者创造长期投资价值。
