上海艾录：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈安康、主管会计工作负责人陆春艳及会计机构负责人(会计主管人员)陆春艳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司2025年度归属于上市公司股东净利润为-12,267.81万元，较上年同期下降330.05%，主要原因系工业用纸包装扩产项目阶段性日常运营亏损及光伏新材料业务控股子公司受行业周期、商业化初期等因素影响计提大额资产/信用减值损失叠加所致。截至本报告期末，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险。 本年度报告中涉及的未来发展展望等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。公司在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“（三）可能面临的风险”揭示了公司未来经营中可能面临的风险，请投资者予以关注。 （一）设备采购较为集中及减值风险 公司的主要产线及设备，如全自动高速多层复合纸塑包装袋生产线、印刷机及吹膜机等大部分采购于德国W&H公司，其设备具有性能稳定、可靠性高和使用寿命长等优点，价格也较为昂贵。如果公司竞争对手形成足够的资金实力，大量采购进口设备进行扩产并加剧市场竞争，或者国际形势发生变化、W&H自身经营不善等情况导致公司无法继续采购或无法 继续享受W&H提供的售后服务，可能对公司正常生产经营、盈利能力及产能扩张产生较大影响。此外，截至2025年末公司机器设备账面价值占总资产比例达到24.86%，如果因为外部环境原因导致产能利用率低，可能发生固定资产减值的风险，从而对公司财务指标和经营业绩造成不利影响。 （二）下游消费行业波动风险 公司复合塑料包装业务产品下游主要面向奶酪棒等消费品行业，2025年度，受可选消费市场信心不振，需求不足等因素影响，该业务营收及盈利水平处于历史低位震荡。考虑到消费者偏好和需求变化较快、快消品更新迭代较快等因素，未来该下游行业需求可能会不及预期。若公司出现未能及时更新优化产品性能、未能及时开拓其他领域客户或行业整体情况持续疲软等情况，则存在影响公司业绩和盈利能力的可能。 （三）光伏新材料业务商业化不及预期的风险 受行业周期性及商业化初期因素影响，2025年度公司光伏新材料业务计提了大额资产/信用减值损失，光伏行业为公司新进入领域，属于技术密集型产业，且该领域近期原材料成本、相关产品毛利率水平波动较大。若未来光伏新材料板块业务受行业增速放缓、订单不及预期等外部因素影响，或公司光伏新材料业务受商业化进程不及预期、产能利用率水平持续下滑等内部因素影响，公司光伏新材料业务板块可能面临市场风险、经营管理风险、政策风险、信用风险等风险。 （四）可转换公司债券募集资金投资项目实施风险 公司发行可转换公司债券，全部用于投资“工业用纸包装生产建设项目”和补充流动资金，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。2025年度，工业用纸包装扩产项目仍处于产能爬坡阶段，产能利用率报告期内未达满产状态，导致固定资产折旧无法通过 充分的产销量实现完全摊销，使得工业用纸包装业务毛利率较2024年度有所下滑，对当期业绩形成阶段性压力。若该项目在后续实施过程中下游市场的开拓不达预期，造成新增产能无法及时消化，将对募集资金投资项目的完成进度和投资收益产生一定影响。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以432,277,187股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标........................................................................................................................11一、公司信息.................................................................................................................................................11二、联系人和联系方式.................................................................................................................................11三、信息披露及备置地点.............................................................................................................................11四、其他有关资料.........................................................................................................................................11五、主要会计数据和财务指标.....................................................................................................................12六、分季度主要财务指标.............................................................................................................................13七、境内外会计准则下会计数据差异.........................................................................................................14八、非经常性损益项目及金额.....................................................................................................................14第三节管理层讨论与分析....................................................................................................................................16一、报告期内公司从事的主要业务.............................................................................................................16二、报告期内公司所处行业情况.................................................................................................................21三、核心竞争力分析.....................................................................................................................................25四、主营业务分析.........................................................................................................................................30五、非主营业务情况.....................................................................................................................................36六、资产及负债状况分析.............................................................................................................................37七、投资状况分析.........................................................................................................................................38八、重大资产和股权出售.............................................................................................................................39九、主要控股参股公司分析.........................................................................................................................39十、公司控制的结构化主体情况.................................................................................................................40十一、公司未来发展的展望.........................................................................................................................40十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表.............................................................................43十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况.............................................................................43十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况.....................................................................................43第四节公司治理、环境和社会..................................................