铁合金日报-政策利好提振VS基本面偏空,SF表现强于SM

- 铁合金日报|2024-08-01 【政策利好提振VS基本面偏空,SF表现强于SM】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河 北石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨，硅铁主流成本6130-6480元/吨现金含税出厂，利润收窄趋势仍在。 2、硅铁现货：72硅铁报6300-6450元/吨，75报6900-7100元/吨现金自然块出厂。铁合金在线统计，7月全国在产硅铁企业78家，在产矿热炉251台环比减11台，平均开工率56.95%环比降0.01%，产量预计50.84万吨环比增3.43万吨，1-7月累计产量316.35万吨，较去年同期减少0.31万吨。 3、仓单变化：硅铁仓单14657张较上个交易日减少7张，预报505张较上个交易日持 平，仓单和预报合计75810吨环比减少35吨。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.68%收在175.41，资金净流出16.06亿。黑色系探底反弹，硅铁主力收在6662涨0.24%，资金流出5553万，减仓10521手，结算价6642。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向下交弱死叉，1小时K线承压60均线，目前仍处在震荡格局中。 【总结】 【风险提示】 1、观点：震荡，1小时60均线支撑和压力相互转换，波段关注60日均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本下移空间有限，大部分企业有微利情况下供应仍在高位； 2）供强需弱持续了一个多月，基本面矛盾不大，但钢厂压价采购明显； 3）风向标钢厂招采在即，期现挺价情绪或增加，减产降库才能酝酿新驱动。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：铁合金在线统计，7月全国富锰渣产量171600吨环比6月增加6.85%，1-7月富锰渣产量816500吨同比增长10.67%，国产锰矿和富锰渣跟随进口锰矿价格同步走跌。高品氧化矿成交低迷且矿商不愿低价出货，天津港澳块Mn45%报63-65元/吨度，加蓬块60-62元/吨度，南非半碳酸Mn36.5报39元/吨度；钦州港南非半碳酸成交40-41元/吨度，澳籽成交54-56元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报价6450-6600元/吨现金含税出厂，点价成交仍在6300附近。新 余钢铁招采6000吨锰硅，关注定价。铁合金在线统计：7月全国各大牌号锰硅总产量约963100吨，其中锰 硅6517产量约883200吨。分省份看，7月内蒙产量40.2万吨环比减1.15万吨，其中6517产量36.2万吨； 广西产量47500吨环比减5400吨，其中6517产量29000吨；贵州产量62700吨环比减11600吨；宁夏产量 21.5万吨环比增2000吨，月产虽普遍减产，但供应仍处在高位。 3、仓单变化：锰硅仓单132961张较上一交易日增加293张，仓单预报7331张较上一交易日减少850 张，仓单和预报701460吨环比减少2785吨，仓单库存和预报量下降，继续关注仓单点价意愿变化。 【技术分析】 锰硅主力收在6776跌0.62%，资金净流出1350万，日减仓2393手，结算价6812。技术上，日K线收小阴线且空头排列仍在，KDJ线向下发散但力度放缓，1小时K线承压于60均线下运行，短期震荡探底中。 【总结】 1、观点：震荡探底，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿供应边际改善，价格重心持续下移，富锰渣的增量替代部分锰元素缺失； 2）锰硅减产逐步凸显，供需双弱中如何去库是关键； 3）市场买涨不买跌情绪仍在，成交清淡且钢厂持续压价采购，悲观情绪不止。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、7月30日中共中央政治局会议，对当前经济形势进行分析研究，部署下半年经济工作。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。 2、国家统计局数据显示，7月我国制造业采购经理指数为49.4%环比降0.1%，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.2%，均比上月下降0.3%，我国经济总体产出继续保持扩张。 3、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计159.78万平方米环比增8.2%同比降46.5%。同期10个重点城市二手房成交（签约）面积总计173.32万平方米环比降4.2%同比增26.1%。 4、欧元区第二季度季调后GDP同比增长0.6%，环比增长0.3%，均高于市场预期。四大经济体中，法国、西班牙GDP环比分别增长0.3%、0.8%，均超出市场预期。 5、日本央行当地时间7月31日，举行货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息。此外，日本央行还决定在今后的1至2年内， 减少日本国债购买规模。今年3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到 0至0.1%范围内，为日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6450 ↓50 ↓100 宁夏 6400 ↓130 ↓150 青海 6500 - ↓50 72硅铁合格块 甘肃 6500 - ↓50 陕西 6500 ↓50 ↓100 75FOB 1315 - - 宁夏中卫基差报价 09-80 6517锰硅合格块 内蒙 6550 ↓50 ↓250 宁夏 6300 ↓150 ↓280 广西 6550 ↓50 ↓250 贵州 6480 ↓70 ↓230 宁夏平罗基差报价 09-270 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。