【基本面跟踪】
国内尿素企业总库存量较上周期减少4.34万吨,环比下降8.55%,但整体降库幅度有限,因多数企业库存偏低。新疆区域降库明显,而甘肃、海南、陕西库存增加;河南、黑龙江、湖北、江苏、江西、辽宁、内蒙古、青海、山西、四川、新疆库存减少。
【短期格局】
尿素市场处于强现实与强预期并存,但政策强力压制的状态。强现实方面,国内基本面偏紧,农业需求高增速,企业库存去库明显,且氮元素替代磷元素导致内需转弱时间延后,预计复合肥工厂需求持续至5月中旬,现货货源紧平衡。强预期方面,市场对出口政策调整存在预期(2025年劳动节前后可能调整),但目前暂无政策变动,后续将动态跟踪预期及预期差,投机性强。政策端,尿素作为民生品种受严格管控,2025年政策对价格及出口管控强度高且有效,期货端对政策估值交易权重占比较高。
【趋势强度】
尿素趋势强度:0(中性)
【风险提示】
本报告仅供参考,不构成投资建议,投资者需自行承担风险。市场有风险,投资需谨慎。