DeepSeek-V4 强化国产算力适配

评级及分析师信息 行业评级：推荐 一、DeepSeek-V4上线并开源，百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求 本周AI产业链值得关注的变化，在于DeepSeek-V4发布进一步强 化 了 长 上 下 文 、Agent和 复 杂 推 理 方 向 。4月24日 ，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，模型上下文处理长度由128K扩展至1M，支持百万字超长上下文，同时输出长度最大为384K tokens；本次DeepSeek-V4首次增加KV Cache滑窗和压缩算法，以减少Attention计算和访存开销，并通过模型架构创新更好支持Agent和Coding场景。 我们认为，DeepSeek-V4的发布说明国内开源大模型仍在快速迭代，且模型竞争重点正在从通用对话能力，进一步转 向长 上下文处理、代码生成、工具调用和多步骤任务执行。随着办 公Agent、代码Agent、企业知识库和具身Agent等场景扩张，推理侧Token消耗、调用次数和并发压力有望持续提升。 二、昇腾超节点全面支持DeepSeek-V4，国产算力从模型适配走向规模化推理验证 DeepSeek-V4发布后，华为昇腾超节点的同步适配成为本周国产算力主线。华为官微发文称，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超 节点 全系列产品支持DeepSeek V4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，并结合多种量化算法，实现高吞吐、低时延的DeepSeek V4模型推理部署；昇腾A3超节点系列产品也全面适配，并提供基于昇腾A3超节点的训练参考实现。 我们认为，这说明国产算力适配已经从“模型能否运 行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证 阶段。对DeepSeek-V4这类长上下文和Agent模型而言，推理系统面临的压力不只是单卡算力，还包括显存容量、KV Cache管理、跨卡通信、请求调度和长序列Attention开销。昇腾超节点通过高速互联、统一调度和软硬件协同，有望提升复 杂模 型在企业级和云端推理场景中的可部署性。 另外，寒武纪、摩尔线程及FlagOS同步适配，国产AI芯片生态协同继续加快。除华为昇腾外，寒武纪、摩尔线程等国产AI芯片生态也在本周同步适配DeepSeek-V4。寒武纪已基于vLLM推理框架完成对285B DeepSeek-V4-Flash和1.6T DeepSeek-V4-Pro的Day 0适配，适配代码已开源到GitHub社区；摩尔线程 携手智源FlagOS，为旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000完成DeepSeek-V4-Flash模型Day-0适配。FlagOS方面，众智FlagOS已完成DeepSeek-V4-Flash在8款以上AI芯片上的全量适配与推理部署，并正在推进DeepSeek-V4-Pro在多个芯片上的迁移适配。 我们认为，DeepSeek-V4并非只带动单一硬件厂商，而是在推动国产AI芯片、开源推理框架和模型服务之间形成更广泛协同。国产算力建设正在从单点硬件替代，进一步走向“模 型发 布—芯片适配—推理框架优化—云端服务—行业应用”的协同 链条。 三、投资建议 受益标的： 国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份； 国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术； 国产大模型：智谱，Minimax。 四、风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.DeepSeek-V4发布强化国产算力适配，昇腾超节点支撑大模型推理落地...........................................................................42.DeepSeek-V4发布强化国产算力适配，昇腾超节点支撑大模型推理落地...........................................................................62.1 DeepSeek-V4上线并开源,百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求.......................................................................62.2昇腾超节点全面支持DeepSeek-V4，国产算力生态从模型适配走向规模化推理验证.....................................................102.3投资建议..................................................................................................................................................................................................133.本周行情回顾............................................................................................................................................................................................143.1行业周涨跌及成交情况.......................................................................................................................................................................143.2个股周涨跌、成交及换手情况.........................................................................................................................................................163.3核心推荐标的行情跟踪.......................................................................................................................................................................163.4整体估值情况........................................................................................................................................................................................174.本周重要公告汇总...................................................................................................................................................................................185.本周重要新闻汇总..................................................................................................................................................................................246.历史报告回顾...........................................................................................................................................................................................317.风险提示....................................................................................................................................................................................................33 图表目录 图表1 DeepSeek-V4系列模型参数对比.............................................................6图表2 DeepSeek-V4系列API价格.................................................................6图表3 DeepSeek-V4-Pro：性能比肩顶级闭源模型...................................................7图表4 DeepSeek-V4系列模型在推理、长上下文及Agentic任务中的Benchmark表现.......................8图表5 V4-Pro在某Agent框架下生成的PPT内页示例..............................................9图表6 DeepSeek-V 4长上下文的单Token计算量....................................................9图表7 DeepSeek-V4在长上下文KV缓存占用对比..................................................9图表8 Atlas 900 A3 SuperPoD.................................................................10图表9 Atlas 900 A3 SuperPoD超节点架构及优势..................................................10图表10寒武纪智能加速卡核心优势...............................................................11图表11寒武纪思元370芯片...................................................................11图表12 MTT S5000 OAM计算模组................................................................12图表13 DeepSeek V4-Flash上线华为云..................................