产业格局弱稳 螺纹铁矿延续震荡

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，现阶段需求季节性回升带动基本面边际改善，成本偏强支撑钢价，但旺季成色不足，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价高位震荡，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，铁矿石需求开始触顶，供应趋稳运行，高库存下矿价承压，黑色市场情绪偏暖提供支撑，预计延续高位震荡，关注钢材表现。

关键数据

• 螺纹钢：4月24日主力合约收涨0.06%至3191.0元，资金流入1.10亿元，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交放量但仍是同期低位。
• 热轧卷板：4月24日主力合约跌0.15%，周产量环比增3.10万吨，表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳。
• 铁矿石：4月24日主力合约涨0.19%，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，港口到货回升，海外矿商发运高位回落。
• 产业数据：2025年中央空调销售规模1386.8亿元，同比降4.2%；2026年3月全球粗钢产量1.599亿吨，同比降4.2%。

研究结论

• 螺纹钢：基本面边际改善但需求增量空间有限，旺季成色存疑，钢价震荡走高但上行驱动不强，后续走势谨慎乐观。
• 热轧卷板：出口改善预期和商品情绪回暖驱动卷价，但供需两端趋稳，基本面走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观。
• 铁矿石：需求触顶，供应高位趋稳，高库存下矿价承压，但黑色市场情绪偏暖，预计延续高位震荡。