第一部分前言概要
- 行情回顾：4月A股市场探底反弹，上证指数一度站上4100点，科技股领涨。股指期货贴水月初收窄，月末再度收窄，成交持仓总体下降，日内波动下降。
- 市场展望：全球市场风险偏好提升，美联储加息忧虑缓解，人工智能投资重获重视。上市公司年报季报提振景气行业，A股成交温和，融资活跃，未来仍有上行潜力。
- 策略推荐：单边逢低吸纳，套利多IM\IC2609合约+空ETF，期权牛市价差。
第二部分4月行情回顾
- 股票市场：上证指数月涨幅7.18%，中证500和中证1000指数涨幅超8%。人工智能相关板块领涨，社会服务、交通运输、油气石化板块下跌。
- 股指期货：IF、IH、IC、IM月均贴水分别为14.91点、2.63点、22.84点、33.81点。IC受行情大涨影响短暂升水，其他品种仅在交割日前后基差收窄。成交持仓总体下降，IM日均持仓微增，IF、IC、IH日均持仓下降。空头展期成本增加，IF、IH、IC、IM月平均年化展期成本分别为4.83%、2.43%、5.86%、8.82%。
- 持仓情况：IF前五和前十大席位净空头持仓下降，IC前五和前十大席位净空头持仓上升。
第三部分后市展望及投资策略
- 风险偏好回升：中东局势影响减小，投资者信心回升。美债收益率走平，美股反弹，A股重回4100点。5月市场风险偏好不会快速回落，通胀数据好转，美联储降息预期升高。
- 公司业绩提振股价：宁德时代、中际旭创、德明利业绩大幅超预期，带动新能源、CPO、存储板块上涨。已公布一季报的1775家公司，营收同比增长10.51%，净利润同比增长13.33%。PCB、半导体、液冷、软件、新能源等板块业绩增幅居前。
- 美股财报：标普500成分股84%超预期，综合每股收益增长率达12.3%。人工智能基础设施投资贡献约40%的收益增长。算力供求关系紧张，产业链硬件产品价格上涨。
- 成交温和放大：4月市场成交温和放大，单日未突破3万亿元。融资余额净买入1138亿元，融资买入额占A股成交额比重达10%左右，显示资金信心增强，但市场整体未过热。
三、后市策略
- 全球市场风险偏好提升，人工智能投资重获重视。上市公司年报季报提振景气行业，A股成交温和，融资活跃，未来仍有上行潜力。股指有望惯性走高，保持震荡上行趋势。
风险提示与免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
