国防军工行业动态跟踪：商业航天标准体系发布，卫星运营、制造&终端建设未来有望迎来规模化发展

商业航天标准体系发布，卫星运营、制造&终端建设未来有望迎来规模化发展 核心观点 事件：2026年4月24日是第十一个“中国航天日”，同时也是我国航天事业创建70周年。据国家航天局官网，为深入贯彻国家战略，推进商业航天高质量发展，发挥标准化在产业发展中的引领性和基础性作用，统筹推进商业航天标准化建设，国家航天局24日制定并发布了《商业航天标准体系（1.0版）》。 ⚫商业航天快速发展带来标准化等政策需求。当前商业航天市场的企业数量大幅度增加，企业类型覆盖上中下全产业链各环节，商业发射次数、在轨卫星数量占比逐年提升，已进入关键的发展节点。因此1）需要做好商业航天标准体系顶层设计和整体协调，共建统一标准，执行统一标准，实现商业航天标准化发展一盘棋；2）构建市场需求牵引的商业航天标准生成模式，打通商业航天产业链供应链卡点堵点，解决不同类型标准之间通用性、兼容性、互换性不足等问题；3）科学继承用好航天领域现有标准，实现成熟技术经验传承推广，推动商业航天创新链产业链深度融合。在此基础上，国家航天局的《商业航天标准体系（1.0版）》应运而生。 罗楠执业证书编号：S0860518100001香港证监会牌照：BXQ804luonan@orientsec.com.cn021-63326320冯函执业证书编号：S0860520070002fenghan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫六大子领域标准体系结构与框架建立，预计将带动卫星与火箭的技术加速发展及规模化建设，未来组网进度有望提速。该体系围绕商业航天“箭星场用治”总体布局、全产业链创新、发展模式变革和产业生态打造，覆盖行业治理、星箭研发制造、发射和测运控、空间应用服务、基础共性、设施设备6个领域的标准体系，并基于此正向设计形成商业航天标准体系框架，遵循“全链条、全领域、模块化、可重构”思路。本次商业航天标准体系的提出，为整个产业确立了统一的标准化规范，为产业高质量发展提供了重要指引。我们认为当前卫星互联网全产业链的自动化、规模化建设水平仍有待提升，随着标准体系建立，通过标准化规范引领火箭实现规模化生产与快速技术迭代，将有效推动发射成本持续下行；同时卫星端的技术标准也有望迎来统一，整体制造进度或将同步加快，卫星规模化组网进程将提速。 鲍丙文执业证书编号：S0860124070016baobingwen@orientsec.com.cn021-63326320 卫星频谱使用功率限制有望放宽，卫星终端&制造建设有望提速2026-04-11 ⚫看好卫星运营、载荷核心通胀器件及应用终端领域。1）卫星运营：标准体系高度重视空间碎片减缓、防护等太空安全突出问题，将针对性制定相关管理标准及太空环境治理标准；同时完善发射服务、回收复用、测控服务、在轨运行管理等配套标准，全方位保障星座在轨运行安全；我们认为由于我国当前在轨卫星数量较少，太空交通安全仍未受到充分重视，随着卫星组网进度不断加快，卫星的在轨运行管理与太空交通安全重要性有望凸显。2）载荷核心通胀器件：标准体系聚焦卫星批量生产，关键载荷需要工业化制造方面标准，支持低成本、大批量研制交付；我们认为关键载荷作为卫星价值量最高的环节，其核心器件如激光通信终端、相控阵天线等未来有望充分受益于大规模生产自动化。3）应用终端：标准体系聚焦感通算用天空地一体化发展、行业应用、大众消费服务等新场景；我们认为以手机直连卫星、6G为代表的应用场景有望成为主流趋势，看好核心射频器件与基带芯片等核心部件。 投资建议与投资标的 随着标准体系结构及框架制定实施，火箭及卫星端有望实现规模化与技术迭代，我国低轨卫星组网建设将加速。随着标准体系结构及框架带来统一的标准化规范，火箭与卫星都有望实现规模化生产与快速技术迭代，卫星运营、低轨卫星互联网建设及下游应用将同步迎来加速发展。看好卫星运营、制造与终端方向。相关标的： 卫星运营：星图测控(920116，未评级)等； 卫星制造：烽火通信(600498，未评级)、航天电子(600879，买入)、陕西华达(301517，未评级)等； 卫星终端：国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)等。 风险提示： 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。