国内：LPR持稳显定力，低碳政策密集落地
- LPR连续第11个月保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。长期持稳主要受以下因素影响：政策利率未变、经济数据好于预期、融资成本已处于低位、外部输入性通胀和利率制约。二季度宏观经济运行将以稳为主，短期内降息降准可能性不大，但下半年可能加码稳增长政策。
- 首批超长期特别国债启动发行，合计发债规模1190亿元，投向“两重”建设、消费品以旧换新、大规模设备更新三大领域。期限结构向长期优化，反映财政资金需求向更长期限倾斜。政策落地成效显著，一季度“两重”建设、设备更新、以旧换新带动投资和消费增长，长期将持续发挥财政资金撬动作用。
- 《关于推进服务业扩能提质的意见》发布，提出到2030年服务业高质量发展目标，从供给侧推进生产性服务业向专业化、高端化延伸，需求侧促进生活性服务业向高品质、多样化、便利化方向升级。政策将推动服务业由规模扩张转向量质齐升，为二季度社会消费品零售增速企稳回升提供有力支撑。
- 《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》发布，标志着节能降碳工作进入追求质量和效能的新阶段。主要亮点包括：能耗双控向碳排放双控转变、深化供给侧结构性改革、推动治理方式从行政刚性约束向市场化价格机制转变。政策将与“十五五”规划及近期氢能产业试点工作有效衔接，为绿色低碳转型与氢能规模化发展提供坚实支撑。
海外：欧美制造业PMI走高，韩国出口强劲但结构分化
- 美国：凯文·沃什美联储主席提名听证会强调联储独立性，降息预期进一步回落。3月CPI同比上涨3.3%，高于2%目标。沃什重申抗击通胀，主张渐进缩表，实际独立性将在就任后接受检验。
- 韩国：4月前20天出口、进口额分别同比增长49.4%、17.7%，出口额创历史同期最高纪录，主要受AI投资热潮驱动。但出口结构单一，高度依赖半导体品类，易受全球芯片产业周期波动影响。
- 美国：3月零售销售环比增长1.7%，主要受加油站销售额推升，但很大部分由物价上涨驱动。3月汽油价格上涨近30%，且恰逢退税窗口期。零售数据未剔除价格因素影响，实际消费并未同步走强，居民消费信心持续走弱。
- 欧元区：4月制造业PMI初值52.2，创47个月新高；服务业PMI初值47.4，创62个月新低；综合PMI初值48.6，跌破荣枯线。欧元区经济形势高度不确定，欧洲央行行长拉加德表示将根据形势需要采取行动，短期内加息可能性不大。
高频数据
- 上游：原油价格周环比下降7.43%，铁矿石、阴极铜价格周环比分别上升2.35%、1.34%；多晶硅价格周环比下降0.08%，六氟磷酸锂价格周环比小幅上升0.21%，碳酸锂价格周环比上升4.78%。
- 中游：螺纹钢、动力煤价格周环比分别上升1.37%、0.60%，水泥价格周环比下降0.37%；DXI指数周环比上升1.43%，国际散货船价综合指数周环比上升1.98%。
- 下游：房地产销售周环比上升13.72%，乘用车日均零售销量同比下降33%；新能源汽车销量同比上升1.24%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降20.08%、18.11%。
- 物价：蔬菜价格周环比下降1.42%，猪肉价格周环比上升1.81%。
下周重点关注
- 德国5月Gfk消费者信心指数、美国4月达拉斯联储商业活动指数
- 日本央行利率、美国2月FHFA房价指数，S&P/CS20座大城市房价指数
- 欧元区4月经济景气指数、德国4月CPI
- 中国4月制造业PMI、欧洲央行利率、美国当周初请失业金人数、3月核心PCE
- 美国ISM制造业PMI
风险提示
