欧盟提出“加速欧盟计划”以应对能源危机,但该计划被认为必要但不足以解决问题。主要风险包括欧盟经济衰退、增加拍卖筹措资金以及排放上限弱化。
图表1显示,欧盟排放配额(EUA)最新拍卖价格为72.40欧元/吨,CBAM证书价格为73.90欧元/吨。图表2展示了EUA拍卖价格的季节性走势。图表3显示,2026年EUA拍卖投标覆盖比为1.44,2022年至2026年呈现季节性变化。
图表6展示了12月期货合约持仓的季节性图,2023年至2026年12月合约持仓均指当年对应交易日的持仓,2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日的持仓。
数据来源包括ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ,由国泰君安期货研究所提供。备注中提到,“CBAM证书价格”为测算值,非欧盟官方发布值。