周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪价格震荡上涨，主力合约2605合约周度上涨1.11%。
- 行情展望：近期规模场惜售以及二育入场情绪有所增强，供应短暂缓解，叠加冻品入库和五一前需求备货预期，支撑现货价格平稳偏强波动。关注出栏节奏和二育入场情况。但近月供应压力仍有，价格上涨后消费端接受度欠佳，需求增幅有限，阶段性供应偏松格局犹存。总体来说，市场看涨情绪和短期供需面博弈下，短期生猪价格企稳略偏强调整，但或将伴随频繁波动，当前生猪持续性上涨支撑不足。
期货市场情况
- 本周期货反弹：生猪价格震荡上涨，主力合约2605合约周度上涨1.11%。
- 期货持仓：生猪前20名持仓净空减少，较上周减少514手；生猪期货仓单1435张，较前一周增加225张。
- 合约价差：lh2607合约和lh2609合约价差-1120，lh2607合约和lh2611合约价差-1360。
- 基差表现：本周生猪5月合约基差990元/吨，7月合约基差705元/吨。
现货市场情况
- 现货价格上涨：本周全国生猪市场均价10.05元/公斤，较上周上涨0.71元/公斤；仔猪价格环比上涨，15公断奶仔猪均价24.55元/公斤，较上周上涨0.52元/公斤。
- 猪肉价格上涨，能繁母猪价格下跌：全国猪肉市场价14.83元/公斤，较前一周上涨0.43元/公斤；二元母猪市场均价32.30元/公斤，较前一周下跌0.02元/公斤。
- 猪粮比下跌：截止2026年4月8日当周，猪粮比值为3.97，较之前一周下跌0.19，低于5:1。
供应端
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，比2025年底减少57万头；Mysteel数据3月规模场能繁母猪存栏500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90%。
- 生猪存栏：农业农村部数据1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头；Mysteel数据3月规模场商品猪存栏3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。
- 出栏量：Mysteel数据3月规模场商品猪出栏量1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%；本周全国外三元生猪出栏均重123.09公斤，较上周下降0.07公斤。
生猪养殖利润及鸡禽养殖利润
- 生猪养殖利润：外购仔猪亏损减少，自繁自养生猪亏损减少。
- 鸡禽养殖利润：蛋鸡养殖利润增加，肉杂鸡养殖利润减少。
国内情况
- 猪肉进口：1-3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨，同比下滑33.33%。
替代品情况
- 白条鸡价格环比下跌，肥标价差环比缩小：白条鸡价格13.2元/公斤，较上周下跌0.3元/公斤；全国标肥猪价差均价-0.34元/公斤，较上周缩小0.20元/公斤。
饲料情况
- 豆粕价格下跌，玉米价格环比上涨：豆粕现货价格3003.71元/吨，较前一周下跌17.72元/吨；玉米现货价格2440元/吨，较前一周上涨5.88元/吨。
- 大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格小幅波动：大商所猪饲料成本指数收盘价968.65；育肥猪配合饲料平均3.40元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤。
- 饲料产量：1-3月饲料产量8095.7万吨，同比增长4%；3月仔猪饲料销售环比增加2.67%，同比减少1%。
CPI同比增长
需求端
- 屠宰企业开工率回升，冻品库容增加：屠宰企业开工率35.90%，较上周减少0.16个百分点，同比增加8.71个百分点；鲜销率80.17%，环比上涨0.29%，同比下滑7.94%；冻品库容率26.84%，较上周增加0.79%，同比上涨9.39%。
- 2月屠宰量环比减少，3月餐饮消费同比增加：2月生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，较上个月减少27.86%；3月全国餐饮收入4359亿元，同比增加2.9%。
生猪股票
研究结论
短期生猪价格企稳略偏强调整，但或将伴随频繁波动，当前生猪持续性上涨支撑不足。市场看涨情绪和短期供需面博弈下，关注出栏节奏和二育入场情况，以及近月供应压力和消费端接受度。
