生猪市场周报：情绪与基本面博弈，短期频繁波动

情绪与基本面博弈，短期频繁波动 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周生猪价格震荡上涨，主力合约2605合约周度上涨1.11%。 u行情展望：近期规模场惜售以及二育入场情绪有所增强，供应短暂缓解，叠加冻品入库和五一前需求备货预期，支撑现货价格平稳偏强波动，关注出栏节奏和二育入场情况。但是根据产能推测近月供应压力仍有，且价格上涨后消费端的接受度欠佳，导致需求增幅有限，阶段性供应偏松格局犹存。总体来说，在市场看涨情绪、短期供需面博弈情况下，短期生猪价格企稳略偏强调整，但或将伴随频繁波动，从阶段性基本面来看，当前生猪持续性上涨支撑不足。 「期货市场情况」 本周期货反弹 u本周生猪价格震荡上涨，主力合约2605合约周度上涨1.11%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少，期货仓单1435张 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截止4月24日，生猪前20名持仓净空62906手，较上周减少514手，生猪期货仓单1435张，较前一周增加225张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 lh2607合约和lh2609合约价差-1120lh2607合约和lh2611合约价差-1360 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪5月合约基差990元/吨本周生猪7月合约基差705元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格环比上涨 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在10.05元/公斤，较上周上涨0.71元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为24.55元/公斤，较上周上涨0.52元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格上涨，能繁母猪价格下跌 来源：博亚和讯瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，4月23日，全国猪肉市场价为14.83元/公斤，较前一周上涨0.43元/公斤。根据博亚和讯数据，截至4月24日当周，二元母猪市场均价为32.30元/公斤，较前一周下跌0.02元/公斤 「现货市场情况」 猪粮比环比下跌，低于5:1 据国家发展和改革委员会，截止2026年4月8日当周，猪粮比值为3.97，较之前一周下跌0.19。 「上游情况」 供应端——3月官方能繁母猪存栏数据3904万头，机构数据3月环比下降 农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场3月份能繁母猪存栏量为500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90%。其中85家中小散样本场中，3月份能繁母猪存栏量为16.644万头，环比下调0.25%，同比跌幅2.77%。 「上游情况」 供应端——一季度生猪存栏同比增加，机构数据3月环比增加 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪存栏量为3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。85家中小散样本企业3月份存栏量为158.17万头，环比增加0.32%，同比上涨9.43%。12 「上游情况」 供应端——机构数据3月出栏量环比增加，出栏均重环比下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪出栏量为1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%。85家中小散样本企业3月份出栏量为62.08万头，环比增加10.94%，同比增加30.01%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.09公斤，较上周下降0.07公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月24日,养殖利润:外购仔猪报-183.95元/头，亏损减少106.53元/头;养殖利润:自繁自养生猪-339.99元/头，亏损减少106.24元/头。截至4月24日，蛋鸡养殖利润为0.29元/只，周环比增加0.11元/只，817肉杂鸡养殖利润-1.18元/只，环比减少0.12元/只。 「产业情况」 国内情况——2026年1-3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，3月进口6万吨，同比下滑33.33%；1-3月猪肉进口量为18万吨，同比减少35.71%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比下跌，肥标价差环比缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月24日当周，白条鸡价格为13.2元/公斤，较上周下跌0.3元/公斤截至4月23日当周，全国标肥猪价差均价在-0.34元/公斤，较上周缩小0.20元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格环比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月24日，豆粕现货价格为3003.71元/吨，较前一周下跌17.72元/吨。截至4月24日，玉米现货价格为2440元/吨，较前一周上涨5.88元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格小幅波动 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至4月24日，大商所猪饲料成本指数收盘价968.65；育肥猪配合饲料平均3.40元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 「产业情况」 饲料情况——1-3月饲料产量同比增加，3月仔猪饲料环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年1-3月饲料产量8095.7万吨，同比增长4%。根据Mysteel数据，2026年3月仔猪饲料销售环比增加2.67%，同比减少1% 「产业情况」 CPI同比增长 来源：wind瑞达期货研究院 截止2026年3月，中国CPI当月同比增加1%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率回升，冻品库容增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，2026年第17周屠宰企业开工率为35.90%，较上周减少0.16个百分点，同比增加8.71个百分点，企业开工率于34.81-37.12%区间波动。 根据Mysteel数据，2026年第17周国内重点屠宰企业鲜销率为80.17%，环比上涨0.29%，同比下滑7.94%；冻品库容率为26.84%，较上周增加0.79%，同比上涨9.39%。21 「下游情况」 需求端——2月屠宰量环比减少3月餐饮消费同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2026年2月，生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，较上个月减少27.86%；国家统计局数据显示，2026年3月，全国餐饮收入4359亿元，同比增加2.9% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。