宏观日报：关注中游分化

中观事件总览

• 生产行业：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，要求“十五五”时期实现碳达峰目标，包括碳排放强度降低、非化石能源占比提升、煤炭和石油消费总量达峰等。
• 服务行业：商务部就欧盟《网络安全法》修订草案提交意见，表达中方关切，并提及将采取措施维护中国企业合法权益。

行业总览

• 上游：
  • 能源：国际原油与LNG价格回升。
  • 农业：棉花、棕榈油价格回升，化工：聚乙烯价格回落。
• 中游：
  • 化工：PX、聚酯开工率持续低位；PTA开工回升。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
  • 农业：生猪制品开工上行。
• 下游：
  • 地产：二线城市商品房销售回落。
  • 服务：国内航班班次回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、库存、PTA和PX开工率、尿素开工率、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数和面积、沥青开工率等。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 上游能源和农业价格回升，化工板块分化，中游化工开工率变化明显，下游地产和航空行业表现疲软。
• 需关注经济政策及地缘政治风险。