钢材&铁矿石日报：产业格局弱稳，钢矿震荡调整

钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳，钢矿震荡调整 核心观点 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.09%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价高位震荡，录得0.33%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡回落，录得0.32%日跌幅，量仓扩大。现阶段，利多发酵支撑矿价重回高位，而矿石需求趋于触顶，高供应、高库存局面下基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，后续走势延续震荡运行格局，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家能源局：截至3月底全国累计发电装机容量39.6亿千瓦 国家能源局发布数据显示，截至3月底，全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，同比增长15.5%。其中，太阳能发电装机容量12.4亿千瓦，同比增长31.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.4%。1-3月份，全国发电设备累计平均利用703小时，比上年同期降低66小时。 （2）北京全年120项计划新开工市重点工程已开工49项 今年春节期间北京136项市重点工程和一批区级重点项目不停工，一季度全市建安投资实现同比增长8.1%。“3个100”市重点工程完成投资支撑全市投资三成以上。一季度，北京重点领域投资支撑作用明显。高技术制造业投资增势良好，同比增长20.5%、增速高于全市投资15个百分点，赛诺菲生物制剂原料药产业化等项目开工建设，房山高性能固态锂离子电池量产等项目实现关键节点突破，产业支撑持续增强。一季度，北京持续加大民生领域投入，教育领域投资同比增长27.2%，卫生和社会工作领域投资同比增长25.1%，北京第七实验学校、首都医科大学宣武医院房山院区等项目开工建设，公共服务供给能力稳步提升。同时，城市更新加快推进，长辛店老镇等区域性城市更新项目提前开工建设。 （3）澳洲矿企Fenix Resources一季度铁矿产销同比保持增长，三大项目稳步推进 产量方面：Fenix在2026年一季度铁矿石开采量为99.3万吨，环比下降6%，同比增长49%。发运方面：Fenix在2026年一季度铁矿石发运量为97.4万吨，环比下降22%，同比增长38%。在铁矿石项目方面，公司旗下三大核心矿山——Iron Ridge、Shine和Beebyn-W11均取得重要进展。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双增加，但增幅持续收窄，且钢市产业矛盾缓解有限，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，港口到货如期回升，而海外矿商发运小幅回落，按船期推算后续到货将延续增加，加之内矿供应积极，矿石供应高位趋稳。总之，利多发酵支撑矿价重回高位，而矿石需求趋于触顶，高供应、高库存局面下基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，后续走势延续震荡运行格局，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。