聚烯烃日报：需求端负反馈仍存，基差走弱

2026-04-23 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货向向

价格与基差：L主力合约收盘价8069元/吨（+88），PP主力合约收盘价8278元/吨（+58）；LL华北现货8090元/吨（-60），LL华东现货8100元/吨（-100）；PP华东现货9150元/吨（-30）；LL华北基差21元/吨（-148），LL华东基差31元/吨（-188），PP华东基差872元/吨（-88）。
上游供应：PE开工率70.5%（-2.1%），PP开工率62.8%（-2.5%）。
生产利润：PE油制生产利润-762.4元/吨（-319.3），PP油制生产利润-22.4元/吨（-319.3），PDH制PP生产利润-1443.8元/吨（+0.0）。
进出口：LL进口利润-1428.5元/吨（-100.0），PP进口利润-1187.0元/吨（+0.0），PP出口利润259.2美元/吨（+0.0）。
下游需求：PE下游农膜开工率28.4%（-3.4%），PE下游包装膜开工率48.1%（+0.6%），PP下游塑编开工率42.9%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率63.4%（-0.1%）。

地缘：霍尔木兹海峡短期“开了又关”，中东局势或持续反复，美伊谈判预期下，供应回归时间待定。
PE方面：国内开工触底回升，但检修损失量仍高，进口资源受限；HD-LL价差上升推动部分全密度装置转产低压，或致LLDPE产量收缩；需求端农膜生产收尾，包装膜开工下滑，库存去化放缓；短期美伊地缘紧张支撑价格。
PP方面：日度开工环比回升，但检修仍多，供应端支撑持续；PDH利润修复，PDH装置检修预期减弱；需求端刚需跟进但采购谨慎，BOPP与塑编开工小幅回落；供需多空博弈，关注美伊谈判及PDH装置动态。