诺德股份：诺德新材料股份有限公司2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了保留意见的审计报告。公司董事会对上述情况说明详见本报告“第五节重要事项”之“四、公司董事会对会计师事务所‘非标准意见审计报告’的说明”段落。 四、公司负责人陈立志、主管会计工作负责人王丽雯及会计机构负责人（会计主管人员）史耀军声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度拟不派发现金股利，不送红股，不进行资本公积金转增股本和其他形式的利润分配。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告，具体详见本报告“第四节公司治理、环境和社会”中内部控制制度建设及实施情况和内部控制审计报告部分的相关信息。公司董事会对相关事项已有详细说明，具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关文件。 公司已在本报告中详细描述存在的风险事项，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................14第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................59第五节重要事项............................................................................................................................81第六节股份变动及股东情况......................................................................................................104第七节债券相关情况..................................................................................................................110第八节财务报告..........................................................................................................................110 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明√适用□不适用 差异说明：公司前三季度取得的应收账款债权凭证向银行贴现或者保理取得的款项，公司年审会计师认为不满足终止确认条件，则由经营活动产生的现金流量净额调整到筹资活动产生的现金流量净额。 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十三、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务及主要产品 公司主要从事电解铜箔的研发、生产和销售，同时，公司报告期内还从事关于光伏储能、电线电缆及附件的生产与销售、物资贸易等其他业务板块。报告期内，公司聚焦电解铜箔主业，主营业务未发生重大变化。 1、主营业务 公司主要产品包括3-6微米超薄铜箔、高抗拉强度铜箔、高延伸率铜箔、多孔铜箔、超厚电解铜箔、复合集流体（复合铜箔、复合铝箔）、HVLP超低轮廓铜箔、RTF反转铜箔及THE高温延展电解铜箔等。公司的主要产品及用途如下： 2、其他业务 （二）主营业务的经营模式 公司专注于锂离子电池用电解铜箔、PCB电子电路铜箔的研发、生产与销售及锂电池材料开发业务，以“集中化管控”实现资源高效配置，以“专业化经营”巩固技术壁垒，依托“精细化管理”提升盈利能力。通过总部统筹与子公司协同，实现资源高效配置、技术壁垒持续巩固、盈利能力稳步提升，构建覆盖锂电与电子电路两大赛道的一体化铜箔供应体系。 1、采购模式：集约化战略采集与全流程规范化管控 （1）采购管理体系：统一平台与分级执行 集中采购平台：依托全资子公司百嘉达搭建集团统一采购中枢，对阴极铜、硫酸、添加剂等核心大宗原材料实施战略集中采购、长协锁价、规模议价，最大化降低综合采购成本；各生产基地（惠州、西宁、黄石、贵溪）设立属地采购部，负责执行集采计划、采购本地辅料及备品备件，兼顾集采效率与属地响应速度。制度与合规保障：建立并严格执行《物资采购管理制度》《供应商管理办法》，与合格供应商签订年度框架协议和质量保证协议，明确交期、质量标准、违约责任，保障原材料稳定、优质、及时供应，规避断供与品质风险。 （2）采购流程：计划驱动、分级授权与多元定价 计划闭环管理：生产部门按月编制物资需求计划，临时需求需编制物资临时采购计划，由百嘉达审批后执行，杜绝无计划、超预算采购。 分级授权管控：实施采购权限分级管理。常规小额或辅料采购由生产基地采购部门本地执行；大宗阴极铜、高价值化工原料或超额度采购由百嘉达采购管理部统一执行，严控采购风险与成本。 科学定价机制：采用协议定价（战略合作）、竞争性询比价（≥3家供应商）、公开市场采购等方式相结合，动态匹配市场，确保采购成本最优。 （3）供应商全生命周期管理 严格准入审核：建立供应商资格评审体系，通过资格评审制度对供应商的技术能力、质量体系、生产规模、财务信誉、环保合规、现场检查等多维度综合评估，形成《供应商资质评定表》，经公司审批后纳入合格供应商名录。 动态考核与分级：公司对供应商实行考核分级制度，考核项目包括产品质量、交付准时率、服务响应、价格竞争力、售后保障、环保安全和售后服务等方面，通过此方法淘汰不合格的供应商，持续优化供应商结构，保障供应链韧性。 2、生产模式：订单驱动、精益制造及差异化核心工艺 公司采用以销定产、柔性连续生产模式，以客户订单为核心制定生产计划，精准匹配需求、降低库存与资金占用，实现高效精益制造。核心工序及技术壁垒如下： （1）溶铜（电解液制备）工序 将淬火处理后的高纯度铜线、铜米等投入溶铜罐，与稀硫酸溶液进行反应成为硫酸铜溶液，经精密过滤、温度精准调控、电解液成分优化（添加剂配比），制备出高纯度、低杂质、成分稳定的硫酸铜电解液，为电沉积生箔提供核心原料基础。 （2）生箔（电沉积）工序 采用专用钛质阴极辊（表面涂钛）、铱钽混合涂层钛阳极，在阴阳极间通入定制化硫酸铜电解液；运用低电压、大电流、恒流恒压专有电解技术，通过电化学反应（Cu²⁺+2e⁻→Cu）使铜离子在连续转动的阴极辊表面定向结晶析出；随辊转动连续剥离、水洗、烘干、收卷，形成不同厚度（3μm–12μm锂电铜箔、9μm–70μmPCB铜箔）的原生铜箔；通过精准调控电流密度、阴极辊转速、电解液流速、温度、添加剂配方，实现厚度均匀性、抗拉强度、延伸率等核心指标的精准控制。 （3）表面处理工序（差异化技术壁垒核心）： 锂电铜箔：聚焦抗氧化、高附着力、高柔韧性处理，在生箔表面形成致密无机/有机复合保护层，提升耐氧化、耐高低温、耐电解液腐蚀性能，保障电池极片粘结强度、循环寿命与安全性，适配动力电池、储能、消费电池需求。 PCB铜箔（高频高速/IC载板）：实施粗化、固化、黑化/灰化、钝化、特殊合金镀层、硅烷偶联剂处理等多道复杂工艺，精准调控表面粗糙度、剥离强度、耐热性、蚀刻性、信号传输损耗，满足5G、汽车电子、服务器、AI算力芯片载板等高端应用的严苛性能要求，构筑核心技术壁垒。 （4）分切、检验、包装工序 按客户订单规格，采用高精度分切设备定制化分切；执行全流程在线+离线质检，严格检测厚度均匀性、抗拉强度、延伸率、表面针孔/划痕、氧化、翘曲度等指标；合格品经防潮、防静电、防撞专业包装后入库，保障交付品质。 3、销售模式：统销为主、价格联动与客户分级管理 （1）销售管理体系：统一对外直销 各生产基地产品全部统一销售至百嘉达，由百嘉达作为集团唯一对外销售主体，实施直销为主、大客户直供、战略绑定的销售模式；仅在客户验厂后指定特定销售主体的特殊情形下，按客户要求执行，保障销售渠道统一、价格体系规范、客户服务一致。 （2）定价与信用政策：市场化联动与风险可控 “铜价+加工费”联动定价：铜箔售价=上月电解铜现货均价+差异化加工费；加工费则根据产品厚度、技术等级（极薄/超薄/高频高速）、表面处理工艺、客户批量、订单期限差异化定价，这种定价模式可以有效对冲铜价波动风险，锁定加工利润。 客户分级授信与动态风控：建立客户资质评估与信用分级体系，依据客户规模、行业地位、履约历史、财务状况、合作年限分级授信，信用账期分为月结30天、60天、90天；定期复核客户信用，动态调整账期与授信额度，严