大中华区工业（港股/A股）：谁将制造人形机器人（2026年）？移动先行，操作紧随

核心观点

• 市场前景乐观: 预计全球人形机器人出货量将在 2026 年实现 90 万台，并在 2030 年和 2035 年分别达到 120 万台和 1000 万台，对应市场规模分别为 370 亿美元和 2240 亿美元。
• 发展驱动力: AI 算法的快速发展和成本下降是推动人形机器人发展的主要动力。
• 成本下降趋势: 预计人形机器人硬件成本将在 2026-2030 年间下降 45%，主要得益于规模效应和组件设计改进。
• 发展重点: 目前人形机器人主要集中在中低速（L2）智能水平，行走能力发展速度超过操作能力，未来将逐步提升至 L3-L4 智能水平。
• 产业链格局: 美国和中国是人形机器人行业的双领先者，美国公司在芯片和 AI 系统方面更具优势，而中国公司在硬件供应链方面具有优势。
• 关键组件: 预计处理器芯片、无芯电机、减速器和行星滚珠丝杠是人形机器人中成本最高的组件，未来成本下降潜力巨大。
• 主要厂商: Tesla、Unitree、AgiBot、UBTECH、Galbot 是人形机器人行业的主要厂商，各有优势，未来发展潜力巨大。

关键数据

• 出货量: 2025 年全球人形机器人出货量为 20 万台，预计 2026 年将增长 450%，2030 年和 2035 年将分别达到 120 万台和 1000 万台。
• 市场规模: 预计 2030 年和 2035 年全球人形机器人市场规模分别为 370 亿美元和 2240 亿美元。
• 硬件成本: 预计 2026 年人形机器人硬件成本为每台 2.8 万美元，2030 年和 2035 年将分别下降至 1.6 万美元和 1.3 万美元。
• 主要厂商出货量: Tesla、Unitree、AgiBot、UBTECH、Galbot 是人形机器人行业的主要厂商，2025 年出货量均超过 1 万台。

研究结论

人形机器人行业正处于快速发展阶段，市场前景广阔，但同时也面临着 AI 系统和数据、大规模生产等挑战。未来，随着技术的不断进步和成本的下降，人形机器人将逐步实现大规模商业化应用，并最终进入家庭市场。