甲醇日报：港口基差快速回落

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格下跌，煤制甲醇生产利润上涨；内地甲醇价格整体承压，但部分区域价格微涨；隆众内地工厂库存和待发订单均有所下降。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差收窄；CFR中国价格微跌；隆众港口总库存大幅下降，各区域港口库存均减少；下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：主要价差收窄，市场区域套利空间减少。

市场分析

• 国际局势：美伊谈判无果，伊朗封锁霍尔木兹海峡，市场关注后续谈判和伊朗装置重启情况。
• 港口库存：江苏港口去库放缓，但仍是去库周期；伊朗KPC重启预期影响市场，港口基差回落；兴兴甲醇装置待重启。
• 生产与需求：煤头甲醇开工率偏高，内地工厂去库放缓；传统下游开工高位回落，甲醛负荷见顶，MTBE及醋酸开工加速下降。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期、无跨品种。

风险

• 美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、伊朗甲醇装置复工速率。

核心观点与结论

• 甲醇市场短期承压，但区域价差收窄，港口库存下降，显示去库周期仍在继续。
• 国际局势不确定性增加，伊朗装置重启预期影响市场情绪。
• 下游需求边际走弱，但煤头供应仍偏宽松，市场需关注供需节奏变化。