核心观点与关键数据
经济动态与市场趋势
天风证券研究所闭门会议分析了近期经济动态，涵盖金融市场波动、政策动向及资本市场表现。会议强调中国经济稳中有进，对未来经济走势持积极展望。主要讨论内容包括：
经济数据与政策动向
- GDP增速：一季度GDP增速达5%，超过预期。
- 服务业：服务业高质量发展受关注，全国服务业大会召开，总书记作出重要指示。
- 政策会议：总理召开经济形势专家和企业家座谈会，提升经济韧性。
- 地方债发行：2月份地方债发行2000.6061亿元，专项债4565亿元。
资本市场表现
- 股市：四月以来各大指数反弹，创业板涨幅超9%。
- 监管动态：证监会启动上市公司治理专项行动，证监会印发2026年度立法工作计划。
海外经济形势
- 伊朗与美国谈判：第三轮谈判在巴基斯坦举行，双方存在分歧，霍尔摩斯海峡问题可能延长封锁，影响降息预期。
- 美国经济数据：3月CPI同比增幅3.3%，年内降息希望破灭。
产业政策与自贸区建设
- 自贸区：内蒙古自贸区方案发布，赋予更大改革自主权。
- 数据运营：启动新一轮国家综合数据运营补链强链提升行动。
- 中韩自贸区：第二轮谈判第十四轮在海首尔进行，聚焦跨境服务贸易、投资等议题。
货币与汇率
- 外汇储备：央行增持黄金和人民币，外汇储备连续17个月增加，达7438万盎司。
- 人民币汇率：4月10日三大汇率指数下降，人民币对美元升值0.9%。
商品价格波动
- PPI/CPI：3月PPI同比上涨0.5%，连续41个月下降后首次转正；CPI保持稳定。
- 国际油价：WTI价格环比下跌13.42%，布伦特原油环比下跌16.61。
- 贵金属：黄金白银反弹，黑色金属价格下跌，猪肉价格下滑。
研究结论
中国经济稳中有进，政策支持力度加大，资本市场表现积极。海外经济不确定性增加，需关注伊朗与美国谈判、美国CPI等数据影响。产业政策聚焦高质量发展，自贸区建设与数据运营补链加速推进，为经济增长提供动力。
