宝胜国际2025年报

核心观点：

• 中国大陆体育用品及鞋服零售商经营环境复杂多变，折扣促销成为常态，实体店客流量下滑，消费者购买决策更趋理性。
• 胜道体育积极应对市场变化，优化组织架构，强化业务模式，推进数字化转型，提升线上渠道实力，并拓展细分市场业务。
• 尽管业绩受市场环境影响，但胜道体育维持稳健财务状况，并建议派发末期股息及特别股息。

关键数据：

• 2025年，中国大陆零售市场销售规模突破50万亿元，但体育用品及鞋服零售商营收增长落后。
• 胜道体育2025年营业收入为17.1321亿元，较2024年减少7.2%；毛利为5.73568亿元，较2024年减少9.1%；经经营溢利为361.5744亿元，较2024年减少49.0%。
• 线上渠道数字化销售占比提升至超过30%，部分抵消实体店零售不振的影响。
• 胜道体育拥有3310间直营店铺，并持续推进精緻化零售策略和数字化转型。

研究结论：

• 胜道体育已建立稳健的财务状况和有效的风险管理框架，并具备应对市场挑战的能力。
• 未来将继续推进数字化和多元渠道策略，加强业务和品牌组合，并深化与品牌伙伴的合作关系。
• 中国大陆体育用品及服务市场前景依然可期，胜道体育有望实现可持续增长。