迪尔化工：2025年年度报告

目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................5第二节公司概况...........................................................7第三节会计数据和财务指标.................................................9第四节管理层讨论与分析..................................................14第五节重大事件..........................................................38第六节股份变动及股东情况................................................41第七节融资与利润分配情况................................................45第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................48第九节行业信息..........................................................56第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................67第十一节财务会计报告....................................................76第十二节备查文件目录...................................................193 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人高斌、主管会计工作负责人卢英华及会计机构负责人（会计主管人员）邵霞保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、未按要求披露的事项及原因 为保护公司部分重要客户和供应商的信息及商业秘密，在披露2025年年度报告时，豁免披露部分重要客户和供应商的具体名称，对重要客户和供应商使用代称方式予以披露。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 √适用□不适用 2026年1月28日，公司召开2026年第一次临时股东会，通过《关于公司2026年股权激励计划（草案）的议案》，2026年2月2日，公司召开第五届董事会第五次会议通过《关于调整2026年股权激励计划首次授予激励对象名单及授予数量的议案》，决议对公司部分高管及核心员工共59人进行股权激励。本次股权激励授予日为2026年2月2日，合计授予限制性股票725.00万股，授予价格7.37元/股，股份总数由16,228.80万股变更为16,953.80万股，注册资本由人民币16,228.80万元变更为16,953.80万元。 针对上述变化，相应修订《公司章程》，并根据股东会的授权办理工商变更登记手续。 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用 (二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 √适用□不适用 1.重要会计政策变更 2.会计估计变更 本期公司无会计估计变更事项。 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。 公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。 公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自主品牌，取得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，硝酸镁产品获得欧盟REACH认证，荣获2024年省级智能制造场景、数字化转型标杆企业、省级高端品牌培育企业、2025年泰安市“绿色工厂”“泰好品”质量公共品牌，是中国无机盐工业协会钾盐分会、中国氮肥工业协会水溶肥委员会会员单位，参与起草多项国家、行业标准及技术规范，包括《熔盐储能系统技术规范》《高温熔盐储能技术导则》《GB/T20784-2018农业用硝酸钾》《硝酸行业氧化亚氮减排技术规范》《HG/T6169-2023硝酸行业绿色工厂评价要求》等。 公司始终秉持创新驱动、绿色发展的核心理念,将“熔盐储能新材料研发”与“高效硝基水溶肥创新”作为长期战略目标，深度聚焦光热储能、环保农业等新兴市场的开拓与深耕，致力于成为全球领先的绿色化工解决方案提供商，推动全球能源结构向清洁化、低碳化转型，助力农业实现高效、可持续、生态化发展，最终成为全球绿色化工领域的标杆企业与领军者。作为“中国光热电站开发供应链平台认证供应商”，公司凭借在熔盐储能领域的技术积淀与产业优势，精准把握行业爆发式增长机遇，先后中标多个大型储能示范项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、火电灵活性改造、高寒地区储能等多个应用领域，实现了熔盐产品的多元化应用场景战略布局。 公司立足硝酸产业链二十余年，构建了成熟的全球供销网络，终端客户涵盖境内外知名企业。公司通过直销模式开拓业务，将高品质产品销售给客户的方式来获得收入。 报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 □适用√不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。 1、财务状况 报告期内，公司实现营业收入72,600.57万元，同比下降7.21%；实现归属于上市公司股东的净利润5,840.79万元，同比下降32.21%。截至2025年12月31日，公司总资产为88,686.05万元；归属上市公司股东的净资产为52,822.03万元。 2、经营成果 报告期内，公司经营业绩存在阶段性走弱情形，主要系年产5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造，硝酸钾产销量阶段性下滑；叠加宏观经济增长放缓部分化工产品下游低景气度、行业供给竞争加剧以及原材料价格波动等影响，主要产品收入及利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司以“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展为战略核心，实施技术改造升级，推进高标准项目建设，加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。 （1）高标准项目建设 报告期内，公司有序推进年产20万吨熔盐储能项目（一期）建设，项目全面贯彻高端化、智能化、绿色化及安全生产标准，年产20万吨熔盐储能项目（一期）已于2025年9月达到预定可使用状态，该项目的顺利建成，标志着公司熔盐储能新材料的产能规模迈上新台阶。使公司进一步完善了熔盐级硝酸盐产品布局，提升了产品附加值水平，与现有产线形成协同，实现了储能熔盐产品核心材料（熔盐级硝酸钾、硝酸钠）的自主化、规模化供应，为光热发电及新型储能储热项目提供了多元化配方、定制化功能支持，巩固了公司在储能熔盐业务领域的供给主导权。 （2）技术改造升级 一是公司为全面提升装置的生产效率、产品质量和安全水平，对年产5万吨的硝酸钾装置实施“三化”技术改造，重点围绕提升生产自动化水平、强化安全管控能力及优化工艺流程展开。该项目已于报告期内完成改造。改造后，装置在运行效率、产品质量、安全水平等方面得到有效提升。二是为强化硝酸钠装置的市场适应性与成本管控，公司在装置试运行期间，结合对原材料市场走势的深度研判，同步启动了工艺优化。基于此，公司开展对年产20万吨熔盐储能项目（一期）的技术改造，新增以纯碱（碳酸钠）作为生产原材料的相关设备工段并对现有装置进行部分调整，该项目预计于2026年4月达到预计可使用状态。本次改造虽阶段性影响了硝酸钠的产销量，但技改完成后，产线将具备原料灵活切换的能力，进一步巩固公司在储能熔盐领域的核心竞争力。 （3）绿色生产发展 公司贯彻绿色、低碳、循环可持续发展理念，积极响应国家绿色制造体系建设要求，在项目规划和运营中全面落实清洁生产标准。报告期内，经山东区域环发院评估，公司在基础设施、管理体系、能源资源投入、产品、环境排放、绩效等关键指标方面均达到行业先进水平，被授予泰安市2025年“绿色 工厂”的荣誉称号。 （4）提升品牌价值 公司重点培育高端化工原料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、火电灵活性改造、高寒地区储能等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品有望为公司业绩增长注入新的动力。 (二)行业情况 公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济增长放缓影响及内外部环境不断变化，化工产品的下游需求不稳定，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格持续走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、水溶肥等市场机遇，通过产能扩张、技术标准制定及标杆项目落地，逐步优化公司业务布局。 （1）硝酸 硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁及明显的波动态势。 （2）硝酸钾 硝酸钾根据具体应用分为工业硝酸钾和农业用硝酸钾，在工农