核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：铝价偏强带动废铝报价走高，成本支撑稳固，持货方挺价惜售，再生铝厂按需采买，废铝现货成交平淡。
- 供给端：原料供给限制，再生铝厂按需开工，供给量收敛。
- 需求端：铸铝跟涨电解铝保持高位，下游压铸厂采买转向谨慎，传统旺季尾声需求转淡。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱走扩。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：铝土矿港口库存小幅回升，土矿价格受海外出口限制政策预期坚挺。
- 供给端：氧化铝厂产能高位，开工优良，进口窗口开启，海外供给过多导致报价偏低，进口量持续高位，国内供给偏多。
- 需求端：氧化铝价承压，下游电解铝厂补库积极，开工率及产能高位稳定。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 供给端：原料氧化铝价回落，电解铝厂逢低补库，产能接近上限，开工率近满产，供给量高位稳定。
- 需求端：海外地缘冲突导致国际原铝供给缺口，国内铝价跟涨，高铝价压制下游铝材加工企业采买意愿。
- 库存：社会库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
产业情况下游及应用
- 上游：铝土矿价格受海外政策预期影响坚挺，氧化铝厂产能高位运行，进口量持续高位。
- 下游：电解铝厂补库积极，铝材加工企业采买谨慎，社会库存累积。
- 再生铝：废铝报价走高，再生铝厂按需采买，供给量收敛。
重点关注
- 宏观经济：中国对全球经济增长贡献稳定，将继续扩大内需、提振消费。
- 政策：2026年至2030年扩大内需战略实施方案，聚焦新型工业化、数字经济等领域。
- 地缘政治：中东冲突影响家电出口物流，美联储对降息持谨慎态度。
- 行业动态：国家下达2026年第二批“两重”建设项目清单，家电以旧换新数据增长。
免责声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
