黑色建材周报：市场情绪波动，价格维持震荡

市场分析

硅锰

• 价格与市场：硅锰期货价格维持震荡运行，主力合约收于6230元/吨，周涨幅110元/吨。现货价格同样震荡，市场交投氛围较弱。
• 供给：本周硅锰产量小幅回升，开工率28.9%，日均产量24015吨，周产量16.81万吨。内蒙、宁夏部分合金厂执行减产，宁夏执行略好，需关注减产执行力度。
• 需求：铁水产量上升，但投机性需求不足。五大材硅锰需求为12.27万吨，环比下降0.07%。
• 库存：库存37.6万吨，环比减少1500吨，但整体仍偏高，尤其宁夏地区。
• 核心观点：供给收缩但高库存制约价格，后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况。

硅铁

• 价格与市场：硅铁期货主力合约在5700元/吨附近窄幅震荡，周涨幅24元/吨。现货成交一般，价格暂稳。
• 供给：本周硅铁供应端扩张，开工率30.4%，周产量约11.18万吨，环比增加。
• 需求：钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升，但五大材硅铁需求2.0万吨，小幅下降。
• 库存：库存59550吨，环比减少4950吨，仍低于去年同期水平。
• 核心观点：供需矛盾相对有限，产量增加库存回落，但产能宽松压制价格，后期关注能源价格、成本、库存和仓单情况。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨品种与跨期：无

风险

宏观政策变动、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存、中东地缘局势波动等。